Kelulusan pembinaan Australia merosot 1.1% bulan ke bulan pada Mei, meleset daripada unjuran pasaran yang menjangkakan peningkatan 1%. Keputusan ini menafikan jangkaan pemulihan aktiviti permit dan menunjukkan saluran projek (pipeline) jangka terdekat yang lebih lembut bagi pembinaan kediaman serta pembinaan lain.
Secara bulanan, jurang antara kenaikan yang diramal dan penurunan yang dilaporkan menonjolkan momentum kelulusan yang lebih lemah. Memandangkan permit lazimnya diterjemahkan kepada permulaan kerja (commencements) dengan kelewatan tertentu, keputusan Mei memberi isyarat agar berhati-hati terhadap aktiviti pembinaan akan datang.
Kelulusan Pembinaan, Kadar Faedah, dan Tinjauan Ekonomi
Kejatuhan tidak dijangka sebanyak 1.1% dalam permit pembinaan Mei menunjukkan penyejukan dalam satu sektor utama ekonomi Australia. Ini merupakan penunjuk pendahulu (leading indicator), dan kami melihatnya sebagai tanda awal bahawa kadar faedah yang lebih tinggi mula menekan permintaan domestik. Minggu-minggu mendatang akan menjadi penting untuk menilai sama ada ini sekadar angka sekali sahaja atau permulaan kepada kelembapan yang lebih ketara.
Data perumahan yang lemah ini merumitkan kedudukan Reserve Bank of Australia (RBA), khususnya ketika inflasi masih bertahan sekitar 3.8% pada suku pertama. Kami berpendapat titik data tunggal ini mengurangkan lagi kebarangkalian yang sedia rendah untuk satu lagi kenaikan kadar, dan boleh mendorong pasaran menetapkan harga bagi pemotongan kadar lebih awal. Kami kini memantau rapat niaga hadapan kadar tunai antara bank 30 hari untuk melihat sama ada sentimen yang lebih dovish terbina menjelang mesyuarat RBA seterusnya.
Reaksi Pasaran dan Implikasi Pelaburan
Berikutan itu, kami melihat potensi kelemahan pada dolar Australia. Halangan domestik ini ditambah pula oleh harga bijih besi yang semakin melemah, yang baru-baru ini susut menghampiri AS$105 satu tan berikutan kebimbangan terhadap permintaan global. Pembelian opsyen put AUD/USD kelihatan sebagai strategi berhemah untuk memosisikan diri bagi kemungkinan penurunan mata wang dalam tempoh sebulan akan datang.
Indeks S&P/ASX 200 juga terdedah, khususnya sektor perbankan dan bahan mentah. Bank banyak terdedah kepada pasaran perumahan, dan kemerosotan dalam pembinaan boleh menandakan peningkatan risiko kredit serta pertumbuhan pinjaman yang lebih perlahan, seumpama prestasi lemah yang dilihat semasa kelembapan perumahan 2017-2019. Kami sedang mempertimbangkan put perlindungan ke atas ETF kewangan utama sebagai lindung nilai terhadap risiko khusus sektor ini.
Tumpuan kini beralih kepada data CPI suku kedua (Q2), yang dijadualkan keluar lewat bulan ini. Terbitan tersebut akan menjadi kritikal dalam membentuk naratif RBA dan berkemungkinan menjadi pemangkin utama pasaran. Sehingga itu, kami menjangkakan volatiliti meningkat bagi aset Australia apabila pedagang menimbang pertumbuhan yang perlahan berbanding inflasi yang masih berterusan.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
