PMI Chicago bagi Jun mencatat 56.7, gagal mencapai unjuran konsensus 58.1. Bacaan ini masih menunjukkan pengembangan, memandangkan ia kekal di atas paras 50 yang memisahkan pertumbuhan daripada penguncupan.
Keputusan yang lebih lemah daripada jangkaan ini memberi isyarat kadar penambahbaikan dalam keadaan perniagaan lebih perlahan daripada yang diunjurkan pasaran. Tumpuan kini beralih kepada sama ada tinjauan serantau dan nasional yang bakal diterbitkan mengesahkan trend penyejukan aktiviti.
Isyarat Pertumbuhan Ekonomi Semakin Perlahan Dan Kedudukan Defensif
Kami melihat PMI Chicago yang lebih rendah daripada jangkaan ini sebagai satu lagi petanda bahawa pertumbuhan ekonomi semakin kehilangan momentum. Data ini mengukuhkan trend yang dilihat dalam semakan semula KDNK S1 2026 baru-baru ini, yang diturunkan kepada 1.8%. Ini bukan sebab untuk panik, namun ia isyarat yang jelas untuk mengambil pendekatan lebih defensif.
Ketidaktentuan yang meningkat mengenai hala tuju ekonomi menjadikan volatiliti kelihatan murah ketika ini. Dengan indeks VIX kini didagangkan sekitar 14.5, iaitu paras sederhana dari segi sejarah, kami berpandangan inilah masa yang sesuai untuk membeli perlindungan. Kami sedang mempertimbangkan untuk membeli spread panggilan (call spread) VIX bagi Julai atau Ogos untuk melindung nilai terhadap kemungkinan lonjakan pergolakan pasaran.
Memandangkan ini laporan pembuatan, kami mengurangkan pendedahan kepada sektor perindustrian dan bahan asas. Kami berpendapat pembelian opsyen jual (put) ke atas ETF industri, seperti XLI, ialah langkah berhemah untuk beberapa minggu akan datang. Ini akan bertindak sebagai lindung nilai secara langsung sekiranya laporan ISM Pembuatan nasional yang bakal diterbitkan mengesahkan kelemahan serantau ini.
Implikasi Pasaran Dan Dasar Dalam Keadaan Tidak Menentu
Data ini merumitkan tugas Rizab Persekutuan (Fed), khususnya apabila bacaan inflasi Teras PCE bagi Mei terkini kekal degil pada 2.8%. Pertumbuhan yang perlahan dengan inflasi yang masih melekat meletakkan Fed dalam dilema, berkemungkinan membawa kepada lebih banyak ketidaktentuan pasaran mengenai haluan kadar faedah. Ini menyokong pandangan kami bahawa hasil bon mungkin kekal bergerak dalam julat (range-bound) dalam tempoh terdekat.
Bagi S&P 500 secara keseluruhan, kami beralih daripada posisi kenaikan (bullish) yang agresif kepada strategi yang lebih melindungi. Kami meneliti untuk membeli opsyen jual di luar wang (out-of-the-money) bertarikh September ke atas ETF SPY. Ini menyediakan cara yang lebih kos efektif untuk menginsuranskan portfolio kami daripada potensi pembetulan musim panas yang didorong oleh lebih banyak tanda penyejukan ekonomi.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
