EUR/JPY meningkat 0.07% kepada sekitar 185.10, dengan Euro kekal kukuh walaupun data inflasi Jerman lebih lembut. CPI Jerman meningkat 2.3% tahun ke tahun pada Jun, turun daripada 2.6% pada Mei dan di bawah ramalan 2.5%; seiring itu, HICP naik 2.4% tahunan selepas 2.7% sebelum ini, sambil susut 0.2% bulan ke bulan. Data ini menambah bukti tekanan harga yang semakin reda di ekonomi terbesar zon euro, ketika tumpuan beralih kepada HICP awal Zon Euro pada Rabu untuk petunjuk terkini mengenai haluan kadar faedah Bank Pusat Eropah (ECB).
Euro turut disokong data permintaan Jerman, dengan Jualan Runcit meningkat 1.1% bulan ke bulan dan 1.8% tahun ke tahun pada Mei, menurut Destatis. Di Jepun, Yen kekal tertekan walaupun pegawai mengulangi amaran terhadap pergerakan berlebihan, mengekalkan risiko campur tangan dalam permainan. Jangkaan normalisasi dasar Bank of Japan (BoJ) secara beransur-ansur berterusan, namun kadar domestik yang rendah terus mengehadkan sokongan lebih luas kepada mata wang itu.
Perbezaan Kadar Faedah dan Pemacu Pasaran
Jurang kadar faedah yang besar antara ECB dan BoJ terus menjadi pemacu pasaran ini. Dengan kadar utama ECB pada 3.75% dan BoJ berlegar hampir sifar, asas fundamental bagi EUR/JPY yang lebih tinggi kekal kukuh. Perbezaan ini menjadikan pegangan Euro lebih menguntungkan berbanding pegangan Yen.
Walaupun angka Jerman lebih lembut, kami melihat inflasi Zon Euro secara lebih luas masih berterusan, dengan bacaan terkini menunjukkan 2.6%. Kelegaan yang perlahan ini bermaksud ECB berkemungkinan menghentikan sementara kitaran pemotongan kadar, sekali gus memberikan sokongan berterusan kepada Euro. Perbelanjaan pengguna yang berdaya tahan, ditunjukkan oleh jualan runcit Jerman yang kukuh, mengukuhkan pandangan bahawa ekonomi mampu menampung kadar faedah semasa.
Risiko, Campur Tangan, dan Strategi Kedudukan
Risiko utama kepada dagangan ini ialah campur tangan pihak berkuasa Jepun untuk mengukuhkan Yen. Perlu diingat, mereka membelanjakan rekod ¥9.79 trilion hanya beberapa tahun lalu untuk mempertahankan mata wang apabila ia melemah dengan ketara. Amaran lisan berterusan daripada pegawai menunjukkan tahap toleransi semakin menipis, menjadikan kejatuhan mendadak dan pantas EUR/JPY satu kemungkinan yang nyata.
Memandangkan risiko ini, kami menggunakan opsyen untuk melindungi kedudukan panjang kami. Kami membeli opsyen jual (put) EUR/JPY di luar wang (out-of-the-money) yang akan mengehadkan risiko penurunan jika pegawai Jepun bertindak tegas. Strategi ini membolehkan kami meraih manfaat daripada kenaikan beransur-ansur pasangan ini sambil menginsuranskan diri daripada pembalikan mengejut.
Ancaman campur tangan juga mengekalkan volatiliti tersirat pada paras tinggi. Ini menjadikan opsyen lebih mahal tetapi turut mewujudkan peluang bagi mereka yang menjangkakan ayunan harga besar namun tidak pasti arah. Kami akan memantau rapat data inflasi Zon Euro yang bakal diterbitkan sebagai pemangkin berpotensi kepada pergerakan sedemikian.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
