Sterling mendahului rakan utama pada Isnin, meningkat 0.25% kepada sekitar 1.3230 berbanding Dolar AS dalam dagangan Eropah. Pergerakan itu berlaku apabila Datuk Bandar Greater Manchester Andy Burnham, yang dilihat sebagai calon pilihan untuk menggantikan Perdana Menteri Keir Starmer susulan peletakan jawatannya, berkata Parti Buruh akan kekal berpegang pada prinsip yang digariskan dalam manifesto parti 2024, memberi isyarat kesinambungan dasar fiskal. Kos pinjaman kerajaan UK hampir tidak berubah; hasil Gilt 10 tahun sedikit menyusut dan berlegar hampir 4.73%.
Di tempat lain, GBP/USD diniagakan secara umumnya stabil sekitar 1.3200, menjadikan pasangan itu kekal hampir di pertengahan julatnya sejak dua minggu lalu apabila ketegangan geopolitik mengekang selera risiko. Mata wang rizab kekal kukuh ketika pasaran menantikan beberapa penunjuk pekerjaan AS, walaupun terdapat perjanjian pada hujung minggu untuk menghentikan serangan di Selat Hormuz. Perunding AS dan Iran juga merancang untuk menyambung semula rundingan minggu ini, susulan konflik empat bulan yang telah mencetuskan kebimbangan mengenai gangguan ekonomi global.
Pound Stabil apabila Kesinambungan Politik dan Ketidaktentuan Pelabur Mendominasi
Dengan jaminan kestabilan politik oleh Andy Burnham, kami melihat paras sokongan sedang terbentuk untuk pound sterling sekitar 1.3200 berbanding dolar. Namun, data CFTC terkini menunjukkan kedudukan spekulatif bersih panjang (net-long) ke atas GBP telah menurun 15% sepanjang dua minggu lalu, menunjukkan dana utama masih belum komited sepenuhnya kepada kenaikan. Ketidaktentuan ini menandakan tempoh dagangan mendatar dalam julat (range-bound) dalam masa terdekat.
Strategi Volatiliti di Tengah Risiko Geopolitik dan Inflasi Degil
Dengan penambat politik ini, kami percaya strategi terbaik adalah menjual volatiliti jangka pendek. Indeks Volatiliti Pound British Cboe (BPVIX) kini hampir 8.5, yang secara sejarahnya rendah tetapi masih menawarkan premium bagi mereka yang sanggup menulis strangle opsyen at-the-money bagi tempoh luput Julai. Pendekatan ini direka untuk meraih keuntungan apabila pound kekal dalam julat yang boleh dijangka, seperti 1.3150 hingga 1.3300.
Namun, kita perlu kekal peka terhadap keadaan geopolitik yang rapuh di Selat Hormuz. Kami menyaksikan volatiliti niaga hadapan minyak mentah Brent melonjak melebihi 40% semasa ketegangan serupa pada akhir 2024, dan sebarang kegagalan gencatan senjata semasa boleh dengan pantas menyuntik semula risiko ke dalam pasaran. Oleh itu, kami menasihatkan agar sebarang posisi short-volatility dilindung nilai (hedging) dengan opsyen out-of-the-money yang lebih murah untuk melindungi daripada penembusan mendadak.
Pendekatan berhati-hati ini diperkukuh oleh inflasi domestik yang kekal degil, dengan angka ONS terkini menunjukkan CPI teras kekal pada 3.2%, jauh melebihi sasaran Bank of England. Ini menjadikan tidak mungkin bank pusat akan memberi isyarat sebarang perubahan dasar dalam masa terdekat, sekali gus mengukuhkan lagi pound dalam keadaan “limbo” semasa. Realiti ekonomi ini menyokong pandangan kami bahawa pasaran masih mencari pemangkin yang belum tiba.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
