Pertumbuhan bekalan wang M4 UK mereda kepada 4.3% tahun ke tahun pada Mei, turun daripada 4.5% dalam bacaan sebelumnya. Pergerakan ini meneruskan penyejukan ringan dalam penciptaan wang luas, satu metrik yang diperhatikan rapat untuk petunjuk mengenai kecairan domestik dan keadaan kredit.
Data terkini menunjukkan kadar pengembangan tahunan yang lebih perlahan, sambil mengekalkan pertumbuhan M4 dalam wilayah positif. Penyusutan pada Mei daripada 4.5% kepada 4.3% menjadikan ukuran ini sedikit lebih lembut berbanding bulan-bulan kebelakangan, ketika perhatian kekal tertumpu sama ada keadaan kewangan yang lebih luas sedang mengetat atau menstabil.
Momentum Kredit dan Implikasi kepada Dasar Monetari
Kami mendapati pertumbuhan bekalan wang M4 UK kembali perlahan, satu isyarat bahawa penciptaan kredit dan momentum ekonomi semakin melemah. Trend ini sering mendahului kelembapan dalam ekonomi yang lebih luas. Ini mencadangkan kita perlu berhati-hati terhadap aset yang sensitif kepada pertumbuhan UK.
Data ini, digabungkan dengan angka inflasi terkini yang menunjukkan CPI telah turun kepada 2.1%, mengukuhkan pandangan kami bahawa Bank of England akan mengekalkan kadar faedah tidak berubah. Pasaran mungkin terlebih menilai kebarangkalian kenaikan kadar dalam separuh kedua tahun ini. Oleh itu, kami sedang meneliti swap kadar faedah untuk mengambil kedudukan bagi bank pusat yang lebih dovish.
Pendirian dasar monetari yang kurang agresif berkemungkinan menekan paun sterling. Sehingga lewat Jun 2026, kadar pertukaran GBP/USD bergelut untuk kekal di atas 1.28. Kami melihat nilai dalam membeli opsyen put ke atas GBP/USD untuk melindung nilai atau meraih keuntungan daripada potensi penurunan.
Prospek Ekuiti UK dan Risiko Ekonomi di Sebelah Bawah
Pertumbuhan wang yang perlahan juga menjadi halangan kepada ekuiti UK, kerana ia boleh menandakan keuntungan korporat masa depan yang lebih rendah. Angka KDNK lemah baru-baru ini, yang menunjukkan semakan kepada pertumbuhan mendatar bagi suku pertama, menyokong kebimbangan ini. Kami mempertimbangkan strategi perlindungan ke atas indeks FTSE 100, seperti membeli opsyen put.
Dari segi sejarah, penyusutan serupa dalam pertumbuhan M4 mendahului kemelesetan ekonomi pada awal 1990-an dan 2008. Konteks sejarah ini membentuk pandangan kami bahawa risiko sebelah bawah semakin meningkat. Oleh itu, kami akan memantau rapat penunjuk volatiliti untuk mencari peluang.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
