Emas (XAU/USD) kekal tertekan pada awal dagangan Eropah pada Isnin, susut ke sekitar AS$4,060 selepas pergerakan yang menyaksikannya hampir AS$4,050. Pembetulan ini berlaku apabila ketidaktentuan mengenai rundingan AS-Iran bergabung dengan jangkaan Rizab Persekutuan (Fed) yang lebih “hawkish”, sekali gus mengalihkan tumpuan kepada isyarat pasaran buruh AS yang akan datang. Ujian utama seterusnya ialah laporan Gaji Bukan Ladang (Nonfarm Payrolls) AS pada Khamis.
AS dan Iran bersetuju untuk menghentikan serangan serta merancang rundingan di Doha, Qatar, pada Selasa berkaitan Selat Hormuz, susulan beberapa hari pertukaran tindakan berhampiran laluan air tersebut. Namun, menteri luar Iran berkata kawalan selat itu berada di tangan Tehran, manakala seorang pegawai Iran memberi amaran bahawa cubaan memintas laluan yang diutamakan Iran akan mencetuskan risiko “ketegangan dan eskalasi”. Pasaran mengaitkan sebarang ketegangan baharu di Timur Tengah dengan kebimbangan inflasi dan prospek kadar faedah kekal tinggi lebih lama, yang boleh menekan bullion tanpa pulangan; CME FedWatch meletakkan kebarangkalian kenaikan kadar seawal September 2026 pada hampir 59.7%. Ahli ekonomi menjangka pekerjaan (payrolls) Jun meningkat 114,000, dan Kadar Pengangguran kekal pada 4.3%.
Tekanan Menurun ke atas Emas dan Strategi Dagangan
Dengan emas diniagakan hampir AS$4,060, kami melihat tekanan segera adalah ke arah penurunan berikutan ketegangan AS-Iran yang mereda dan prospek kadar faedah lebih tinggi. Persekitaran ini menjadikan pegangan aset tanpa pulangan seperti emas kurang menarik. Oleh itu, kami mempertimbangkan untuk membeli opsyen put ke atas niaga hadapan emas, yang akan memperoleh keuntungan jika harga terus jatuh.
Laporan Nonfarm Payrolls (NFP) Khamis ini ialah peristiwa paling kritikal minggu ini. Angka pekerjaan yang kukuh, mengatasi unjuran 114,000, berkemungkinan mengukuhkan jangkaan kenaikan kadar pada September dan menolak emas lebih rendah. Analisis kitaran kenaikan kadar Fed yang terakhir pada 2024-2025 menunjukkan harga emas turun purata 1.2% dalam sesi dagangan selepas keluaran NFP yang jauh lebih kukuh daripada jangkaan.
Ketidaktentuan Pasaran dan Peluang Volatiliti
Pendekatan “berhenti seketika buat masa ini” di Timur Tengah adalah rapuh, mewujudkan arus bawah ketidaktentuan. Volatiliti tersirat bagi opsyen emas jangka pendek berlegar hampir 17%, paras yang dilihat terlalu rendah memandangkan risiko binari daripada laporan pekerjaan. Ini mencadangkan bahawa pembelian straddle atau strangle, yang mendapat manfaat daripada pergerakan harga besar dalam mana-mana arah, boleh menjadi strategi berhemat untuk lindung nilai terhadap keputusan mengejut.
Pasaran semakin mengambil kira pendirian Fed yang hawkish, dengan alat CME FedWatch menunjukkan kebarangkalian hampir 60% untuk kenaikan kadar menjelang September. Ini mengukuhkan Dolar AS, dengan Indeks Dolar (DXY) baru-baru ini mencecah paras tertinggi tiga minggu pada 106.15, sekali gus mewujudkan halangan langsung kepada harga emas. Kami melihat dinamik ini sebagai sebab utama untuk mengekalkan bias menurun terhadap logam berharga tersebut dalam tempoh terdekat.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
