Dolar Kanada mengurangkan kenaikan awal pada Jumaat apabila dolar AS pulih, dengan pasaran menimbang ketidaktentuan mengenai potensi perjanjian damai AS-Iran di samping jangkaan Rizab Persekutuan yang lebih hawkish selepas data PCE AS pada Khamis yang secara keseluruhan selari dengan anggaran. USD/CAD didagangkan sekitar 1.1491, hampir kepada paras yang kali terakhir dilihat pada April 2025, dan kekal berada di landasan untuk kenaikan mingguan keempat berturut-turut. Presiden Donald Trump berkata Iran telah melancarkan “sekurang-kurangnya empat dron serangan sehala” ke atas kapal yang melalui Selat Hormuz, dan menyifatkannya sebagai pelanggaran gencatan senjata.
AS dan Iran bersetuju dengan Memorandum Persefahaman (MoU) selama 60 hari awal bulan ini, namun rundingan terkini masih menunjukkan jurang mengenai pemeriksaan nuklear dan pengurusan Selat pada masa hadapan. Dari segi kadar faedah, inflasi teras dalam laporan PCE disifatkan sebagai agak terkawal, manakala inflasi utama meningkat, sekali gus mengekalkan kemungkinan Fed menaikkan kadar lewat tahun ini. Indeks Dolar AS (DXY) berada berhampiran 101.35 selepas mencecah sekitar 101.80 awal minggu ini; CME FedWatch menunjukkan kebarangkalian 60% untuk kenaikan kadar pada September, turun daripada 70% seminggu lalu. WTI didagangkan sekitar $69.20, terlemah sejak awal Mac dan kira-kira 9.5% lebih rendah untuk minggu ini, manakala minggu depan membawa GDP Kanada bagi April, NFP AS, serta ucapan daripada Kevin Warsh dan Tiff Macklem.
Pemangkin Kenaikan Dolar AS dan Risiko Geopolitik
Kami melihat persekitaran semasa masih menyokong kekuatan berterusan dolar AS berbanding dolar Kanada. Pasangan USD/CAD didagangkan kukuh di atas purata bergerak 50 hari, satu isyarat teknikal yang mengukuhkan trend menaik asas. Gabungan risiko geopolitik dan prospek Rizab Persekutuan yang hawkish mewujudkan pemangkin kuat untuk Greenback.
Ketegangan yang memuncak di Selat Hormuz merupakan faktor utama yang mendorong aliran “flight-to-safety” ke dalam dolar AS. Data sejarah menunjukkan krisis keselamatan maritim yang serupa sering mendahului tempoh kekuatan dolar yang berpanjangan, dengan Indeks Dolar (DXY) meningkat lebih 4% dalam tempoh tiga bulan selepas insiden kapal tangki pada 2019. Kami melihat ketidaktentuan semasa sebagai “lantai” yang kukuh untuk USD dalam jangka terdekat.
Perbezaan Dasar Monetari dan Kelemahan Harga Minyak
Perbezaan dasar monetari kekal sebagai tema utama, dan kami percaya ia memihak kepada USD/CAD yang lebih tinggi. Walaupun pasaran sedikit mengurangkan pertaruhan terhadap kenaikan kadar Fed pada September, spread antara hasil bon 2 tahun AS dan Kanada telah melebar ke paras tertinggi sejak lewat 2025. Ini menunjukkan pasaran pendapatan tetap menilai Fed lebih agresif berbanding Bank of Canada yang dibatasi faktor domestik.
Kejatuhan harga minyak merupakan halangan besar kepada loonie, dengan kesan langsung ke atas terma dagangan Kanada. Kejatuhan mingguan 9.5% dalam minyak mentah WTI baru-baru ini ialah perkembangan bearish yang ketara, dan dengan inventori global dilaporkan meningkat 2.1 juta tong minggu lalu, kami melihat prospek pemulihan harga yang mendadak adalah terhad. Kelemahan fundamental bagi eksport utama Kanada ini sepatutnya terus menekan CAD.
Berdasarkan latar ini, kami memposisikan untuk kenaikan lanjut USD/CAD melalui pasaran opsyen. Membeli opsyen panggilan (call) dengan tempoh matang Ogos 2026 membolehkan kami memanfaatkan potensi pergerakan lebih tinggi selepas laporan NFP minggu depan, sambil mengehadkan risiko secara ketat kepada premium yang dibayar. Kami mendapati harga mogok 1.1550 khususnya menarik untuk menangkap momentum yang dijangka ini.
Ucapan akan datang daripada Pengerusi Fed Warsh dan Gabenor BoC Macklem merupakan peristiwa risiko kritikal yang akan menyuntik volatiliti. Volatiliti tersirat bagi opsyen USD/CAD satu minggu telah pun melonjak kepada kadar tahunan 11%, mencerminkan kebimbangan pasaran menjelang data NFP dan ulasan pembuat dasar bank pusat. Kami akan berusaha menggunakan volatiliti ini untuk kelebihan kami, termasuk berpotensi melaraskan kedudukan selepas peristiwa utama tersebut.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
