Lelongan terkini bon kerajaan 10 tahun Itali ditutup pada hasil 3.63%, turun daripada 3.77% pada jualan sebelumnya. Keputusan ini menunjukkan kos pinjaman jangka panjang Perbendaharaan bagi tempoh matang ini semakin rendah.
Pergerakan itu menyaksikan hasil lelongan 0.14 mata peratusan di bawah paras sebelum ini, sekali gus meneruskan pelonggaran terkini dalam keadaan pembiayaan. Pejabat pengurusan hutang Itali akan menjadi tumpuan bagi menilai bagaimana penerbitan akan datang ditetapkan harganya sekiranya kadar pasaran kekal sekitar paras ini.
Keyakinan Meningkat dan Peralihan Jangkaan Dasar Monetari
Penurunan hasil bon 10 tahun Itali kepada 3.63% menandakan permintaan pelabur yang kukuh. Ini menunjukkan keyakinan yang semakin meningkat terhadap kestabilan fiskal negara tersebut. Bagi kami, ini bermakna risiko yang dirasakan untuk memegang aset Itali semakin berkurang.
Pergerakan ini selari dengan inflasi yang semakin reda di seluruh Zon Euro, yang baru-baru ini mencatat 2.1% bagi Mei 2026. Kami percaya pasaran kini lebih agresif memasukkan harga bagi potensi pemotongan kadar faedah oleh Bank Pusat Eropah sebelum akhir tahun. Sentimen inilah yang mendorong pelabur mengunci hasil semasa sebelum ia jatuh lebih jauh.
Peluang dalam Aset Itali dan Pasaran Volatiliti
Kami melihatnya sebagai isyarat positif untuk ekuiti Itali, khususnya sektor perbankan yang sensitif kepada hasil bon kedaulatan. Kami sedang mempertimbangkan untuk membeli opsyen panggilan (call options) ke atas indeks FTSE MIB bagi bulan-bulan akan datang. Ini membolehkan kami memperoleh pendedahan kenaikan sambil mengehadkan potensi kerugian.
Secara sejarah, hasil bon Itali melebihi 4% telah menandakan tekanan, jadi penurunan di bawah 3.7% ini adalah signifikan. Kami bercadang mengambil posisi panjang (long) dalam niaga hadapan BTP Itali untuk memanfaatkan potensi penurunan hasil yang seterusnya. Sehubungan itu, kami menjangkakan volatiliti akan menurun dan akan mencari peluang untuk menjual niaga hadapan VSTOXX.
Kos untuk melindungi risiko keingkaran kerajaan Itali, seperti diukur melalui Credit Default Swaps (CDS), dijangka terus mengecil. Spread CDS lima tahun sudah pun mengecil daripada melebihi 100 mata asas pada awal tahun kepada sekitar 85 mata asas bulan ini. Kami melihat peluang untuk menjual perlindungan ini, kerana keputusan lelongan yang bertambah baik menunjukkan risiko keingkaran semakin menurun.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
