Yen Jepun sedikit lemah berbanding dolar AS tetapi mengatasi prestasi mata wang G10 yang lain pada kadar silang, ketika pasaran menimbang risiko pengurusan mata wang oleh pihak berkuasa. Komen Gabenor Bank of Japan, Kazuo Ueda, cenderung lebih hawkish, namun beliau masih menyifatkan keadaan kewangan sebagai “akomodatif”, gabungan yang mengekalkan jangkaan pengetatan lanjut.
Aliran data terkini Jepun agak terhad, dengan inflasi harga pengeluar Mei seperti dijangka pada 3.3% tahun ke tahun, dan tumpuan kini beralih kepada keluaran CPI Tokyo yang dijadualkan pada Khamis jam 7:30 malam ET, iaitu pada Jumaat waktu tempatan. Dalam USD/JPY, Scotiabank menandakan rintangan di atas 162, sambil mengenal pasti sokongan jangka terdekat sekitar 160 menjelang cetakan inflasi itu.
Dinamik Pasaran dan Risiko Dasar
Kami melihat yen Jepun bergelut berbanding dolar, menghampiri paras yang mengundang perhatian rasmi. Walaupun Gabenor BoJ Ueda kedengaran hawkish, memberi isyarat kenaikan kadar mungkin berlaku, pasaran terus menguji had atas. Ketegangan antara retorik dasar dan pergerakan pasaran ini mewujudkan persekitaran yang mencabar.
Jurang perbezaan kadar faedah yang besar antara kadar Rizab Persekutuan A.S., yang masih melebihi 5%, dan kadar dasar Jepun yang hampir sifar kekal sebagai pemangkin utama kekuatan dolar. Sehingga jurang itu mengecil dengan ketara, laluan rintangan paling rendah untuk USD/JPY adalah ke arah lebih tinggi. Data CPI Tokyo yang akan datang akan menjadi kritikal, kerana bacaan inflasi yang lebih tinggi daripada jangkaan akan meningkatkan tekanan ke atas BoJ untuk bertindak selaras dengan pendirian hawkishnya.
Kita perlu mengingati campur tangan pada 2024, apabila Kementerian Kewangan membelanjakan lebih AS$60 bilion untuk mempertahankan yen ketika kadar pertukaran melepasi 160. Sejarah ini menjadikan pedagang amat berhati-hati, kerana kita boleh melihat pembalikan mendadak 3–5 yen pada bila-bila masa. Oleh itu, paras 162 bukan sekadar penanda teknikal tetapi juga garisan psikologi yang penting.
Strategi dan Kedudukan Dalam Ketidakpastian
Memandangkan ketidakpastian ini, kami berpendapat memiliki volatiliti ialah strategi yang wajar untuk beberapa minggu akan datang. Membeli opsyen membolehkan pendedahan kepada pergerakan besar tanpa perlu meneka arah tepat, sama ada penembusan lebih tinggi atau penurunan mendadak susulan campur tangan. Volatiliti tersirat dalam opsyen yen adalah tinggi, mencerminkan kegusaran pasaran secara meluas.
Bagi mereka yang mempunyai pandangan berarah, kami melihat lebih nilai dalam mengambil kedudukan untuk pengukuhan yen melalui strategi berisiko terhad. Kami sedang mempertimbangkan untuk membeli put spread USD/JPY, yang akan mendapat manfaat daripada penurunan ke arah 160 tetapi mengehadkan kerugian jika kami silap dan pasangan itu terus meningkat. Ini ialah cara berhati-hati untuk bertaruh sama ada BoJ benar-benar meneruskan pengetatan atau Kementerian Kewangan masuk campur.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
