Ahli ekonomi ABN AMRO, Bill Diviney dan Larissa de Barros Fritz, meneliti implikasi ekonomi dan pasaran susulan peletakan jawatan Perdana Menteri UK Keir Starmer, dengan tumpuan kepada kemungkinan Andy Burnham menggantikannya. Penilaian mereka berpusat pada hala tuju dasar yang lebih cenderung ke kiri dan bersifat pengagihan semula, termasuk langkah untuk meredakan tekanan kos sara hidup bagi isi rumah berpendapatan rendah, dengan pembiayaan dijangka datang daripada kenaikan cukai ke atas golongan kaya.
Dari perspektif pasaran, analisis itu menjangkakan kesinambungan dalam dasar fiskal. Burnham dijangka secara umumnya mematuhi peraturan fiskal sedia ada, sekali gus menandakan kebarangkalian rendah berlakunya konfrontasi dengan pasaran bon ala “Liz Truss” serta gangguan terhad terhadap gilt. Di bawah senario asas mereka, UK kekal pada laluan penyatuan fiskal, dengan defisit belanjawan diunjurkan menurun daripada 5.2% pada 2025 kepada sekitar 3.5% pada 2026/27.
Tinjauan Pasaran Gilt Dan Mata Wang
Memandangkan peralihan kepada kerajaan pimpinan Andy Burnham dijangka berlaku, kami melihat pasaran sedang menilai risiko politik secara berlebihan. Berbeza dengan kemelut hujung 2022, apabila hasil Gilt 10 tahun melonjak lebih 100 mata asas dalam beberapa hari, kami menjangkakan komitmen terhadap penyatuan fiskal. Ini menunjukkan volatiliti tersirat dalam pasaran Gilt adalah terlalu tinggi, menjadikan strategi menjual opsyen ke atas niaga hadapan SONIA atau Gilt lebih menarik.
Kami percaya pound sterling, yang melemah kepada sekitar 1.25 berbanding dolar AS di tengah ketidaktentuan, berada pada landasan untuk pulih. Laluan fiskal yang stabil akan meyakinkan pelabur dan melengkapi kejayaan terkini Bank of England dalam membawa inflasi kembali menghampiri sasaran 2%. Kami sedang mempertimbangkan untuk membeli opsyen panggilan (call) GBP/USD bagi tempoh terdekat, dengan jangkaan ia kembali ke julat 1.28 seperti bulan lalu apabila pendirian fiskal sederhana kerajaan baharu menjadi lebih jelas.
Putaran Sektor Dalam Pasaran Ekuiti
Dalam pasaran ekuiti, kami menjangkakan perbezaan yang ketara antara sektor. Cadangan kenaikan cukai ke atas golongan kaya boleh mewujudkan tekanan kepada barangan mewah dan firma pengurusan kekayaan, manakala sokongan kepada isi rumah berpendapatan rendah sepatutnya memanfaatkan syarikat barangan pengguna asas dan peruncit diskaun. Mengambil kira data ONS terkini yang menunjukkan peningkatan 1.5% dalam volum jualan peruncitan diskaun bulan lalu, kami melihat nilai untuk membina strategi dagangan pasangan (pair trades), sebagai contoh mengambil posisi panjang pada bakul saham berorientasikan pengguna berbanding posisi pendek pada jenama mewah melalui opsyen.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
