EUR/USD berada di bawah tekanan susulan jualan besar-besaran ekuiti dan bacaan PMI Jerman yang lebih lemah, sekali gus mengukuhkan idea perbezaan pertumbuhan AS–EU. PMI perkhidmatan Jerman merosot kepada 46.8 daripada 48.1, yang menolak bacaan komposit lebih jauh ke dalam zon penguncupan, manakala komposit zon euro kekal pada 49.5, hampir kembali ke zon pengembangan. ING turut menunjuk kepada perbezaan kadar swap dua tahun EUR:USD yang lebih luas, kini pada tahap paling besar sejak September, di samping premium risiko dolar AS yang kembali meningkat.
Dari sudut dasar monetari, Ketua Ahli Ekonomi ECB Philip Lane memberi amaran inflasi berkemungkinan kekal melebihi 2% untuk beberapa tempoh, mesej yang berbeza daripada komunikasi dovish sebelum ini dan berpotensi mendorong kenyataan lebih hawkish daripada pegawai ECB lain. Dalam tempoh terdekat, EUR/USD dilihat berisiko menguji 1.1300, walaupun pasangan ini didagangkan kira-kira 1% di bawah anggaran nilai saksama jangka pendek, dengan ruang pemulihan sederhana sekiranya pertaruhan hawkish terhadap Fed dikurangkan secara beransur-ansur.
Perbezaan Pertumbuhan Dan Dasar Mendorong Kelemahan EUR/USD
Kami melihat naratif perbezaan pertumbuhan antara AS dan Eropah semakin kukuh, sekali gus memberi tekanan kepada EUR/USD. Indeks IFO Iklim Perniagaan Jerman baru-baru ini dicatat lemah pada 87.5, manakala inflasi AS kekal degil di atas 3.0%, mengukuhkan pandangan bahawa Rizab Persekutuan akan mengekalkan kadar faedah lebih tinggi untuk lebih lama. Latar asas ini menyokong dolar yang lebih kukuh dalam jangka terdekat.
Keputusan Bank Pusat Eropah untuk menurunkan kadar faedah sebanyak 25 mata asas awal bulan ini, langkah yang didorong oleh penyederhanaan inflasi zon euro kepada 2.4%, jelas berbeza dengan pendirian “pause” hawkish Fed. Jurang dasar dan kadar yang semakin melebar ini secara semula jadi membebankan euro. Beza hasil dua tahun antara bon Jerman dan AS telah melebar ke paras tertinggi tahun ini, menjadikan aset berdenominasi dolar lebih menarik.
Kedudukan Dan Tinjauan Untuk EUR/USD
Dalam persekitaran ini, kami percaya penentuan posisi bagi risiko penurunan lanjut dalam beberapa minggu akan datang adalah wajar. Kami meneliti pembelian opsyen put dengan harga mogok sekitar 1.0600 untuk melindung nilai atau membuat spekulasi terhadap pergerakan lebih rendah. Volatiliti tersirat bagi pasangan ini kekal relatif rendah, menjadikan strategi opsyen perlindungan pada masa ini relatif murah.
Walaupun tekanan jangka pendek berterusan, kami melihat pasangan ini semakin undervalued, sama seperti yang diperhatikan pada akhir 2023 sebelum lantunan ketara. Ini menunjukkan pasaran mungkin terlalu pesimis terhadap prospek zon euro, sekali gus mewujudkan peluang pemulihan dalam beberapa bulan akan datang. Bagi pedagang dengan horizon beberapa bulan, menjual put out-of-the-money boleh menjadi cara mengutip premium sambil mengambil posisi untuk pembentukan lantai akhirnya pada pasangan ini.
Risiko segera untuk menguji paras terendah setakat tahun berhampiran 1.0650 semakin meningkat, khususnya jika kegelisahan berterusan di pasaran ekuiti terus mengangkat tarikan dolar sebagai aset selamat. Walaupun kami merasakan pasangan ini didagangkan di bawah nilai saksama jangka pendeknya, momentum negatif kekal sebagai kuasa dominan. Kami memantau paras utama ini dengan teliti untuk tanda-tanda keletihan penjual.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
