Dolar AS telah meneruskan kenaikan terkininya, dengan Indeks Dolar AS (DXY) meningkat 1.3% kepada 101.41, paras tertinggi sejak Mei 2025, susulan mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) yang bernada agresif pada 16–17 Jun. Pergerakan ini berlaku ketika ekuiti mengalami jualan dan saham teknologi berkaitan AI melemah, sekali gus mencetuskan persoalan terhadap naratif pasaran yang menyokong kenaikan mata wang tersebut.
Tumpuan kini beralih kepada keluaran inflasi Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) AS yang akan datang, yang boleh menguji momentum dolar. Dalam pasaran kadar faedah, niaga hadapan membayangkan kebarangkalian 54.6% bagi kenaikan 25 mata asas kepada 4.00% pada mesyuarat FOMC 16 September, manakala penurunan harga minyak mentah dan harga di pam telah mengukuhkan jangkaan inflasi utama yang lebih lembut. Artikel ini dihasilkan menggunakan alat AI dan disunting oleh editor.
Kekuatan Dolar Didorong Oleh Pendirian Fed Dan Naratif Pasaran
Kami melihat Indeks Dolar AS (DXY) didagangkan berhampiran 106.50, paras yang tidak dilihat sejak lewat tahun lalu, didorong oleh pendirian tegas Rizab Persekutuan dalam mesyuarat Jun terbaharunya. Kekuatan dolar ini merupakan tema dominan yang perlu kami hadapi. Pasaran sedang mengambil kira janji agresif Fed, bukannya keseluruhan gambaran ekonomi.
Namun, kami mempersoalkan naratif “keunikan AS” yang mendorong rali ini. Nasdaq telah susut lebih 5% dalam tempoh dua minggu lalu, dengan kelemahan tertumpu pada saham teknologi berkaitan AI yang sebelum ini menerajui pasaran. Kelembapan pasaran saham ini mencadangkan kebimbangan asas tentang kesan kadar faedah tinggi yang berpanjangan.
Data PCE Sebagai Pemangkin Kritikal Untuk Penilaian Semula Pasaran
Pasaran niaga hadapan ketika ini menunjukkan kira-kira 60% kebarangkalian bagi kenaikan kadar 25 mata asas menjelang mesyuarat FOMC September. Kebarangkalian yang tinggi ini menjadikan dolar terdedah kepada sebarang data yang mencabar keperluan untuk satu lagi kenaikan kadar. Kami percaya pasaran mungkin berada dalam “ruang gema”, terlalu tertumpu pada panduan Fed.
Laporan inflasi Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) pada Jumaat ini kini menjadi peristiwa kritikal. Kami perhatikan minyak mentah WTI telah jatuh hampir 10% dalam sebulan lalu, yang boleh menghasilkan angka inflasi utama yang lebih rendah dan menutup paras harga teras yang lebih melekit. Bacaan teras yang lebih lembut daripada jangkaan berkemungkinan mencetuskan penilaian semula ketara ke bawah untuk dolar.
Berdasarkan situasi ini, kami sedang mempertimbangkan pembelian opsyen untuk memposisikan diri bagi potensi lonjakan volatiliti sekitar keluaran data inflasi. Secara khusus, kami melihat kepada put jangka pendek ke atas dolar AS atau call ke atas indeks ekuiti yang akan mendapat manfaat daripada kejutan dovish. Ini membolehkan kami menetapkan risiko lebih awal berdepan peristiwa binari.
Kami pernah melihat situasi ini, seperti pada lewat 2023 apabila pasaran secara agresif mengambil kira pemotongan kadar yang lebih lambat berlaku daripada jangkaan. Tempoh itu menunjukkan betapa pantas sentimen boleh berubah apabila satu data utama bercanggah dengan naratif Fed yang dominan. Oleh itu, kami perlu bersedia untuk reaksi yang sama jika data PCE lebih sejuk daripada dijangkakan.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
