Emas meneruskan penyusutan untuk hari kedua pada Rabu apabila Indeks Dolar AS (DXY) meningkat ke paras tertinggi 13 bulan berhampiran 102.00. XAU/USD menembusi 4,100 dan didagangkan sekitar $4,061, dengan pasaran memerhati ujian semula paras terendah setakat tahun (YTD) pada $4,023 serta paras psikologi $4,000. Pergerakan ini berlaku apabila jangkaan kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan (Fed) lewat tahun ini mengangkat hasil (yield) AS dan menyokong dolar, manakala penurunan global ekuiti yang diterajui saham teknologi turut mengukuhkan permintaan terhadap USD.
Dari sudut teknikal, pihak penjual (bear) sedang menekan paras lanjutan Fibonacci 127.2% pada 4,055, ketika Indeks Kekuatan Relatif (RSI) 4 jam (14) menghampiri zon terlebih jual dan Moving Average Convergence Divergence (MACD) kekal negatif. Penembusan lebih rendah akan mendedahkan sokongan pada $4,000 dan seterusnya lanjutan 161.8% pada $3,964, manakala rintangan dilihat berhampiran paras tinggi Selasa sekitar $4,145 dan puncak Isnin sekitar $4,220, sebelum garis aliran menurun dari awal Mac pada kira-kira $4,355. Secara berasingan, bank pusat menambah 1,136 tan emas bernilai sekitar $70 bilion ke dalam rizab pada 2022, menurut World Gold Council.
Unjuran Menurun dan Taktik Dagangan
Memandangkan kekuatan berterusan Dolar AS dan isyarat Fed yang cenderung hawkish, kami melihat laluan rintangan paling rendah bagi emas adalah ke bawah dalam jangka terdekat. Kita wajar mengambil posisi untuk menguji paras psikologi $4,000 dalam beberapa minggu akan datang. Momentum teknikal menyokong pandangan menurun ini, dengan penunjuk utama masih belum menunjukkan logam ini berada dalam keadaan terlebih jual.
Strategi utama kami adalah membeli opsyen put dengan harga mogok (strike) pada atau di bawah paras terendah YTD $4,023. Kami khususnya menumpukan kepada tempoh luput (expiration) Julai dan Ogos bagi menangkap pergerakan yang dijangka ini. Pendekatan ini menawarkan pertaruhan berleveraj yang jelas terhadap penyusutan harga lanjut menuju paras sokongan $3,964.
Konteks Pasaran dan Strategi Volatiliti
Persekitaran pasaran ini mengingatkan kepada tempoh 2022-2023 apabila kenaikan kadar Fed yang agresif menolak DXY ke paras tertinggi 20 tahun dan pada awalnya menekan emas. Dinamik yang sama kelihatan sekarang, dengan pasaran niaga hadapan menetapkan harga sekurang-kurangnya dua lagi kenaikan kadar tahun ini. Namun begitu, bank pusat kekal sebagai pembeli kukuh, dengan World Gold Council melaporkan mereka menambah lebih 228 tan pada suku pertama 2026, sekali gus menyediakan lantai asas kepada harga.
Bagaimanapun, dengan aksi jualan sektor AI dan ketegangan geopolitik yang berterusan, kita perlu bersedia menghadapi lonjakan volatiliti yang tajam. Untuk mendapat manfaat daripada ketidaktentuan ini, kita boleh mempertimbangkan pembelian straddle, yang akan memperoleh keuntungan jika berlaku pergerakan harga besar ke mana-mana arah. Jika panik benar-benar tercetus, emas boleh pantas beralih arah dan membalikkan korelasi aset selamatnya dengan dolar.
Bagi strategi yang lebih terhad risikonya (risk-defined), kita boleh menggunakan bear put spread untuk mengurangkan kos kemasukan. Kita boleh membeli opsyen put dengan strike hampir pada harga semasa, seperti $4,050, dan pada masa yang sama menjual put dengan strike pada sasaran kita, seperti $4,000. Taktik ini mengehadkan potensi keuntungan tetapi turut mengurangkan premium yang dibayar serta menetapkan risiko maksimum.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
