AUD/USD kekal di bawah tekanan apabila ia menghampiri 0.69 dan paras dasar Mac–April berhampiran 0.6833, walaupun spread 2 tahun telah mengecil kepada 39bp selepas pembetulan lebih 80bp sejak Mac. Kadar spot ketinggalan berbanding pergerakan spread bon, manakala kelemahan logam industri, termasuk bijih besi, menambah risiko penurunan. Pasangan ini susut di bawah purata pergerakan 50 hari (50-DMA), kini pada 0.7130, dan terus menghampiri paras rendah Mac sekitar 0.6850/0.6830; jika berlaku lantunan, paras tinggi minggu ini berhampiran 0.7020 berkemungkinan mengehadkan kenaikan.
Inflasi Australia perlahan kepada 4.0% y/y pada Mei daripada 4.2%, namun inflasi teras meningkat kepada 3.6% daripada 3.4%. Satu lagi bacaan inflasi Jun akan diterbitkan sebelum mesyuarat RBA pada Ogos, dan penetapan harga pasaran wang kekal sederhana, dengan kebarangkalian tersirat bagi kenaikan 25bp menjelang akhir tahun sekitar 55%; data pekerjaan dijadualkan esok. Aliran struktur juga kekal sebagai hambatan: data APRA menunjukkan lindung nilai ekuiti luar pesisir susut 0.4pp kepada 23.2% pada 1Q, menjadikan mata wang lebih terdedah jika penetapan harga Fed kekal hawkish.
Divergensi dan Komoditi Menekan AUD/USD
Kami memerhati AUD/USD meneruskan gelinciran ke arah zon sokongan 0.6830. Pasangan ini jelas ketinggalan berbanding penyempitan ketara spread bon 2 tahun, yang kini mengecil kepada hanya 39 mata asas. Divergensi seperti ini—apabila mata wang tidak mengikut jangkaan kadar faedah—selalunya menandakan kelemahan asas yang mendasari.
Pembetulan dalam logam industri tidak membantu. Harga bijih besi di bursa Dalian baru-baru ini menembusi di bawah paras utama AS$100, kini diniagakan sekitar AS$98 satu tan. Ini menekan sentimen terhadap mata wang berkaitan komoditi dan meletakkan paras rendah Mac-April dalam keadaan berisiko.
Data Domestik dan Aliran Struktur Menambah Tekanan
Data domestik menawarkan sokongan yang terhad, dengan inflasi utama bulan lalu perlahan kepada 4.0% walaupun kadar teras meningkat sedikit. Lebih penting, laporan pekerjaan terkini menunjukkan kadar pengangguran naik kepada 4.2%, menandakan pasaran buruh semakin menyejuk. Ini menyukarkan RBA untuk mengukuhkan justifikasi bagi satu lagi kenaikan kadar, sekali gus mengehadkan pengukuhan dolar Australia.
Kami tidak boleh mengabaikan tekanan jualan struktur daripada dana persaraan (superannuation) Australia yang besar. Dana-dana ini terus mengurangkan lindung nilai mata wang ke atas aset luar negara. Secara efektif, ini bermaksud mereka menjual dolar Australia, bertaruh ia akan melemah lagi untuk meningkatkan pulangan aset luar pesisir.
Persekitaran ini, di mana sentimen risiko mengatasi perbezaan kadar faedah, mengingatkan kami kepada awal 2020 apabila asas fundamental gagal berfungsi. Bagi pedagang, ini mencadangkan pembelian opsyen put AUD/USD untuk melindungi daripada penurunan menembusi paras sokongan 0.6830 boleh menjadi strategi berhemah. Volatiliti yang meningkat menjadikan pemilikan opsyen lebih menarik berbanding mengambil posisi short pada spot mata wang.
Laluan rintangan paling rendah ketika ini dilihat masih ke bawah. Jika paras 0.6830 ditembusi, kita boleh melihat pergerakan turun yang lebih pantas. Sebarang lantunan dalam minggu-minggu akan datang berkemungkinan berdepan rintangan ketara berhampiran 0.7020, yang mungkin membuka peluang untuk memulakan posisi bearish baharu.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
