PMI Pembuatan S&P Global UK meningkat sedikit kepada 53.9 pada Mei daripada 53.7 sebelum ini, menandakan penambahbaikan marginal dalam keadaan kilang sepanjang bulan berkenaan. Bacaan terkini ini menunjukkan pengembangan berterusan, dengan indeks kekal di atas paras ambang 50.0 yang memisahkan pertumbuhan daripada penguncupan.
Kenaikan ini mencadangkan kadar aktiviti yang stabil, walaupun perubahan berbanding April adalah terhad. Dengan PMI pada 53.9, prestasi sektor pada Mei adalah secara umum selaras dengan keputusan 53.7 pada bulan sebelumnya, sekali gus mengukuhkan pemulihan yang stabil dan sederhana dalam momentum pembuatan.
Implikasi untuk Aset dan Pasaran UK
Kenaikan PMI pembuatan UK kepada 53.9 menunjukkan pengembangan yang semakin pantas dalam sektor tersebut, iaitu isyarat positif bagi ekonomi yang lebih luas. Kekuatan ini mengurangkan kebarangkalian pemotongan kadar faedah oleh Bank of England dalam masa terdekat. Kami melihatnya sebagai sebab untuk kekal berhati-hati tetapi optimistik terhadap aset berfokus UK.
Berdasarkan data ini, kami percaya ekuiti UK, terutamanya dalam sektor perindustrian, akan menerima minat yang meningkat. Kami sedang menilai opsyen beli (call) ke atas FTSE 100, memandangkan isyarat ekonomi positif ini boleh membantu indeks menembusi rintangan kebelakangan ini sekitar paras 8,500. Ini turut disokong oleh unjuran pendapatan korporat yang semakin baik secara berterusan sepanjang suku tahun lalu.
Kesan terhadap Sterling, Gilts, dan Tinjauan Dasar Monetari
Laporan ini sepatutnya menyokong Pound British. Dengan angka ONS terkini menunjukkan inflasi UK masih kukuh pada 2.8%, jauh di atas sasaran 2%, sektor pembuatan yang mantap memberi Bank of England lebih alasan untuk mengekalkan kadar tidak berubah. Kami mengambil posisi untuk potensi pengukuhan GBP/USD, yang telah bergerak mendatar (consolidating) sekitar paras 1.28 sepanjang bulan lalu.
Sebaliknya, berita ini bersifat menurun (bearish) untuk bon kerajaan UK (Gilts). Pertumbuhan ekonomi yang lebih kukuh dan jangkaan inflasi yang berterusan berkemungkinan menolak naik hasil (yield) Gilt, menyebabkan harganya jatuh. Kami sedang mempertimbangkan strategi yang akan mendapat manfaat daripada kenaikan hasil Gilt 10 tahun, yang kini berada pada 4.35%.
Bank of England mengekalkan kadar dasar pada 4.75% dalam mesyuarat terakhirnya, dan data ini akan menambah hujah kepada pihak yang cenderung hawkish dalam perbahasan. Secara sejarah, tempoh pertumbuhan pembuatan yang kukuh, seperti yang dilihat pada penghujung 2016, sering mendahului pengetatan dasar monetari. Kami kini akan memantau data PMI perkhidmatan yang akan datang dengan sangat dekat untuk pengesahan kekuatan ekonomi ini.
