West Texas Intermediate (WTI) diniagakan pada paras $89.40 pada Isnin, kira-kira $3 lebih tinggi berbanding penutupan minggu lalu dan kembali melepasi $89.00, ketika pasaran menjejaki peningkatan semula permusuhan di Timur Tengah. AS melancarkan serangan ke atas tapak ketenteraan Iran, manakala Iran berkata ia telah menyasarkan sebuah pangkalan AS; Kuwait turut melaporkan berjaya memintas peluru berpandu dan dron bermusuhan. Secara berasingan, Israel memperhebat operasi di Lubnan dan mengumumkan serangan ke atas pinggir selatan Beirut, walaupun gencatan senjata April masih berkuat kuasa dan rundingan antara Lubnan dan Israel dijadualkan berlangsung minggu ini. Satu pembetulan yang dikeluarkan pada 1 Jun pada 08:09 GMT menjelaskan bahawa Benjamin Netanyahu ialah Perdana Menteri Israel.
Risiko bekalan terus diperkukuh oleh gangguan perkapalan melalui Selat Hormuz, yang disifatkan sebagai laluan utama bagi kira-kira 20% bekalan minyak mentah global dan kini pada praktiknya tersekat. Harga kekal di bawah $100, namun Agensi Tenaga Antarabangsa (IEA) berkata rizab minyak komersial yang mudah diakses boleh susut ke “paras tekanan operasi” menjelang pertengahan Jun. WTI, salah satu daripada tiga penanda aras utama minyak mentah bersama Brent dan Dubai Crude, ialah gred ringan dan manis yang bersumber dari AS serta diedarkan melalui hab Cushing, manakala harganya dipengaruhi oleh dinamik bekalan-permintaan, gangguan geopolitik, keputusan kuota OPEC, Dolar AS, dan data inventori daripada API dan EIA; angka kedua-dua agensi biasanya berada dalam lingkungan 1% antara satu sama lain sebanyak 75% masa, dan OPEC merangkumi 12 negara.
Pemosisian Untuk Kenaikan Lanjut Di Tengah Risiko Geopolitik
Dengan minyak mentah WTI kini berada di atas $89 setong, kami membuat pemosisian untuk kenaikan lanjut. Konflik yang semakin memuncak antara AS, Iran dan Israel mewujudkan risiko ketara di sisi bekalan yang pasaran baru mula mengambil kira dalam penetapan harga. Kami melihat momentum semasa sebagai petunjuk kukuh kepada rali yang berterusan.
Amaran IEA mengenai rizab yang boleh mencecah paras tekanan menjelang pertengahan Jun merupakan pemangkin kritikal bagi kami. Pandangan ini diperkukuh oleh laporan EIA minggu lalu, yang menunjukkan susutan inventori minyak mentah sebanyak 4.2 juta tong, jauh mengatasi jangkaan penganalisis iaitu susutan 1.9 juta tong. Pengetatan bekalan fizikal ini menyediakan asas yang kukuh untuk harga yang lebih tinggi.
Pendekatan Taktikal: Opsyen Dan Volatiliti Di Tengah Kekangan Bekalan
Memandangkan jangkaan peningkatan volatiliti, kami melihat nilai dalam membeli opsyen panggilan (call options) bagi menangkap potensi kenaikan sambil menghadkan risiko. Kami meneliti opsyen panggilan dengan harga strike sekitar $95 dan $100, menyasarkan momentum kenaikan dalam minggu-minggu akan datang. Opsyen ini membolehkan kami mendapat manfaat daripada lonjakan harga yang tajam tanpa pendedahan penuh seperti kontrak niaga hadapan.
Situasi ini mengingatkan kepada kejutan geopolitik terdahulu yang menjejaskan bekalan minyak. Semasa permulaan konflik di Eropah Timur pada awal 2022, harga WTI melonjak lebih 30% dalam tempoh kurang sebulan, satu corak yang berpotensi berulang jika ketegangan tidak mereda. Sejarah menunjukkan peristiwa seperti ini boleh membawa kepada penilaian semula harga yang pantas dan besar.
Kami akan memantau rapat sebarang berita dari Selat Hormuz, kerana sebarang sekatan berpanjangan secara langsung mengancam kira-kira 20% bekalan dunia. Laporan inventori API dan EIA yang akan datang pada Selasa dan Rabu ini akan menjadi petunjuk penting untuk mengesahkan sama ada kekangan bekalan ini semakin meruncing. Satu lagi susutan inventori yang besar berkemungkinan menolak harga melepasi paras rintangan seterusnya.
