PMI Pembuatan HCOB Sepanyol mencatat 51.2 pada Mei, lebih rendah daripada unjuran pasaran 53.7. Bacaan itu kekal di atas paras 50 yang memisahkan pengembangan dan penguncupan, namun ia menunjukkan kadar penambahbaikan yang lebih perlahan daripada jangkaan.
Keluaran ini diterbitkan oleh pasukan editorial FXStreet, yang menyelia liputan berfokus Forex portal itu dan meletakkan kerjanya sebagai perkhidmatan kewartawanan kepada peserta pasaran.
Kebimbangan Pertumbuhan Zon Euro dan Implikasi Dasar ECB
Kami melihat kegagalan PMI pembuatan Sepanyol hari ini mencapai jangkaan sebagai isyarat amaran yang jelas terhadap momentum pertumbuhan Zon Euro. Walaupun masih berada dalam wilayah pengembangan pada 51.2, kekurangan ketara berbanding unjuran 53.7 menunjukkan ekonomi sedang menyejuk. Ini mencabar naratif pemulihan kukuh yang telah mendorong pasaran Eropah lebih tinggi tahun ini.
Data ini merumitkan langkah seterusnya Bank Pusat Eropah (ECB), khususnya ketika inflasi teras masih “melekit” pada 2.4% yang dilaporkan bulan lalu. Kami berpendapat PMI yang lemah ini menurunkan dengan ketara kebarangkalian kenaikan kadar faedah pada penghujung musim panas, yang sebelum ini telah dihargakan pasaran dengan tahap keyakinan melebihi 60% hanya minggu lalu. Sehubungan itu, kami meneliti instrumen derivatif yang bertaruh kepada kadar faedah jangka pendek yang lebih rendah, seperti membeli kontrak niaga hadapan yang berkait dengan Euribor.
Kesan Pasaran: Ekuiti, Mata Wang dan Volatiliti
Bagi ekuiti, indeks IBEX 35 Sepanyol, yang telah meningkat lebih 8% setakat tahun ini, kini kelihatan terdedah kepada pembetulan. Dari segi sejarah, penyusutan mendadak dalam data PMI yang serupa, seperti yang dilihat pada 2019, telah mendahului pembetulan pasaran apabila unjuran pendapatan disemak turun. Oleh itu, kami mempertimbangkan untuk membeli opsyen jual (put) ke atas IBEX 35 sebagai lindung nilai atau posisi short spekulatif bagi beberapa minggu akan datang.
Euro berkemungkinan berada di bawah tekanan apabila jangkaan pertumbuhan bagi blok itu dikurangkan. Kami mengambil posisi untuk potensi kelemahan dalam pasangan EUR/USD, mungkin menggunakan opsyen bagi mengehadkan risiko sambil memperoleh pendedahan penurunan. Titik data yang tidak dijangka ini juga dijangka meningkatkan volatiliti pasaran jangka pendek, menjadikan posisi long pada indeks seperti VSTOXX kelihatan menarik.
