Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) tahunan Kanada susut 0.1% pada suku pertama, jauh di bawah jangkaan pasaran sebanyak 1.5%. Bacaan ini menunjukkan permulaan tahun yang lebih lemah daripada diunjurkan dan berbeza dengan tahap pertumbuhan yang dijangkakan oleh ahli ekonomi.
Perbezaan antara keputusan sebenar dan anggaran konsensus ini boleh mempengaruhi penilaian jangka terdekat terhadap permintaan domestik serta hala tuju lebih luas aktiviti ekonomi. Tumpuan berkemungkinan beralih kepada sama ada data susulan mengesahkan kelembapan yang lebih menyeluruh atau sekadar mencerminkan penurunan suku tahunan sekali sahaja.
Impak Terhadap Dasar Bank of Canada Dan Dolar Kanada
Pengecutan ekonomi yang mengejutkan ini pada asasnya mengubah prospek dasar Bank of Canada. Kami percaya perbincangan kini akan beralih daripada mengekalkan kadar faedah kepada penentuan masa pemotongan kadar seterusnya. Pasaran tidak menjangka perkembangan ini, dan data ini meningkatkan dengan ketara kebarangkalian pelonggaran dasar monetari sebelum penghujung musim panas.
Memandangkan peluang pemotongan kadar semakin meningkat, kami melihat tekanan kelemahan yang ketara menanti dolar Kanada. Kadar pertukaran USD/CAD sudah pun melonjak melepasi 1.3800 susulan berita ini, iaitu paras teknikal utama. Kami memposisikan untuk kelemahan lanjut dolar Kanada dengan membeli opsyen panggilan (call) ke atas USD/CAD dengan tempoh luput pada Julai dan Ogos.
Strategi Pelaburan Dalam Keadaan Volatiliti Pasaran Meningkat
Kami juga menjangkakan satu rali dalam bon kerajaan Kanada apabila pasaran mengambil kira kadar faedah yang lebih rendah. Hasil bon Kerajaan Kanada 10 tahun sudah pun turun 15 mata asas pagi ini. Untuk memanfaatkan keadaan ini, kami membeli kontrak niaga hadapan (futures) bon Kanada, menjangkakan harga bon terus meningkat apabila hasil jatuh lebih jauh.
Pasaran saham Kanada berkemungkinan berdepan tekanan susulan petanda jelas ekonomi yang sedang perlahan. Kami membeli opsyen jual (put) ke atas indeks S&P/TSX 60 sebagai lindung nilai terhadap potensi penurunan, memandangkan kebimbangan kemelesetan boleh memberi kesan besar kepada sektor berkitar seperti kewangan dan tenaga. Ini juga menyediakan cara untuk meraih keuntungan daripada kenaikan volatiliti pasaran yang hampir pasti.
Situasi ini terasa serupa dengan data ekonomi mengejutkan yang kami lihat pada awal 2015, yang mendahului kitaran pemotongan kadar yang tidak dijangka oleh Bank of Canada. Dalam keadaan tersebut, dolar Kanada melemah dengan ketara dalam tempoh enam bulan berikutnya. Kami memposisikan untuk trend yang sebanding, walaupun mungkin lebih sederhana, untuk berkembang sepanjang musim panas ini.
