Bekalan wang M3 India kekal stabil pada Mei pada 12%. Bacaan itu tidak berubah berbanding tempoh sebelumnya, menandakan pertumbuhan wang luas yang stabil sepanjang bulan tersebut.
Tiada pecahan lanjut atau agregat monetari tambahan disediakan dalam sumber. Oleh itu, kemas kini ini hanya menawarkan satu titik data mengenai keadaan kecairan, dengan M3 kekal pada 12% pada Mei.
Implikasi Terhadap Kecairan, Inflasi, Dan Dasar
Dengan pertumbuhan bekalan wang M3 India kekal stabil pada paras tinggi 12%, kami melihatnya sebagai petanda kecairan yang berterusan dan mencukupi dalam sistem. Paras aliran tunai ini ibarat pedang bermata dua, merangsang aktiviti ekonomi sambil turut mencetuskan kebimbangan inflasi. Buat masa ini, kecairan ini sepatutnya terus menyokong penilaian ekuiti dalam jangka masa terdekat.
Kami percaya pertumbuhan wang yang berterusan ini akan memaksa tindakan Reserve Bank of India (RBI) dalam beberapa bulan akan datang. Data terkini menunjukkan inflasi harga pengguna telah meningkat kepada 5.4% pada April 2026, hampir ke had atas julat toleransi RBI. Sehubungan itu, kami meningkatkan kebarangkalian kenaikan kadar repo pada mesyuarat dasar monetari seterusnya untuk menyejukkan ekonomi.
Kesan Pasaran: Bon, Ekuiti, Dan Mata Wang
Dalam pasaran bon, kami menjangkakan hasil bon kerajaan 10 tahun, yang kini pada 7.15%, akan menghadapi tekanan menaik. Pedagang boleh mempertimbangkan posisi untuk hasil yang lebih tinggi dengan menjual pendek niaga hadapan bon atau membeli opsyen put pada instrumen sensitif kadar faedah. Dari segi sejarah, tempoh pertumbuhan M3 yang berterusan melebihi 10% sering mendahului kitaran pengetatan monetari, yang membawa kepada kejatuhan harga bon.
Bagi ekuiti, prospek semakin selektif. Walaupun kecairan menjadi pemangkin, ancaman kenaikan kadar mewujudkan tekanan terhadap saham pertumbuhan dan sektor sensitif kadar seperti hartanah dan utiliti. Kami mengalihkan tumpuan kepada pembelian opsyen call ke atas bank, yang mendapat manfaat daripada pertumbuhan kredit yang kukuh, sambil pada masa sama melindung nilai dengan opsyen put pada indeks Nifty 50 yang lebih luas untuk melindungi daripada volatiliti pasaran secara menyeluruh.
Dalam pasaran mata wang, kami menjangkakan Rupee India (INR) akan disokong oleh prospek kadar faedah yang lebih tinggi. Kenaikan kadar akan meningkatkan perbezaan hasil, menjadikan Rupee lebih menarik kepada modal asing. Oleh itu, kami menasihatkan pedagang untuk mempertimbangkan pembinaan posisi panjang dalam Rupee berbanding dolar AS melalui kontrak niaga hadapan.
