Niaga hadapan Dow Jones meningkat 0.61% kepada sekitar 50,300 pada waktu dagangan Eropah pada Khamis selepas laporan bahawa tentera AS telah menamatkan siri serangan terbaharunya ke atas Iran. Niaga hadapan S&P 500 naik 0.67% kepada kira-kira 7,330, manakala niaga hadapan Nasdaq 100 menambah 1.03% kepada hampir 28,850. Pergerakan itu menyusuli amaran yang dikeluarkan oleh Home Front Command Israel selepas roket dilancarkan dari Lubnan ke arah utara Israel, dan berlaku selepas serangan baharu AS ke atas Iran, didorong oleh tuduhan Presiden Trump bahawa Tehran melengahkan rundingan mengenai perjanjian damai sementara.
Lantunan dalam niaga hadapan itu menyusuli sesi Rabu yang ketara dalam ekuiti tunai, apabila Dow merosot 1.87%, S&P 500 jatuh 1.62% dan Nasdaq 100 susut 1.98%, dengan saham teknologi dan semikonduktor ditekan oleh kebimbangan terhadap penilaian AI yang terlalu tinggi. Dalam dagangan lanjutan, saham Oracle merosot lebih 10% selepas rancangan untuk mengumpul tambahan AS$20 bilion melalui gabungan ekuiti dan hutang. Pasaran turut menghadam laporan inflasi yang panas: inflasi AS memecut pada Mei kepada kadar terpantas dalam lebih tiga tahun, didorong terutamanya oleh lonjakan harga tenaga akibat perang, dengan tumpuan beralih kepada PPI Mei dan tuntutan awal pengangguran mingguan.
Peristiwa Geopolitik Dan Volatiliti Pasaran
Kami melihat rali semasa niaga hadapan ini sebagai reaksi sementara terhadap penyah-escalation geopolitik. Memandangkan Indeks Volatiliti CBOE (VIX) berada pada paras tinggi, baru-baru ini didagangkan sekitar 22, premium opsyen adalah mahal, mencerminkan ketidakpastian asas yang ketara. Ini menunjukkan pasaran sedang mengambil kira lebih banyak gelora di hadapan walaupun tajuk berita positif mengenai penamatan serangan AS-Iran.
Tekanan Inflasi Dan Risiko Kepada Saham Teknologi
Isu teras kekal pada data inflasi yang degil, dengan laporan Indeks Harga Pengguna (CPI) Mei menunjukkan peningkatan 4.5% tahun-ke-tahun, tertinggi dalam tempoh tiga tahun. Bacaan panas ini mengukuhkan pandangan kami bahawa Rizab Persekutuan akan mengekalkan kadar faedah penanda arasnya pada 5.50% sepanjang musim panas. Sehubungan itu, kami membuat penempatan untuk persekitaran pasaran di mana kos pinjaman kekal tinggi, memberi tekanan kepada pendapatan korporat dan penilaian ekuiti.
Saham teknologi dan berkaitan AI kelihatan amat terdedah selepas lonjakan besar sebelum ini. Kejatuhan Nasdaq 100 hampir 2% dalam satu sesi baru-baru ini menandakan keyakinan semakin pudar, dan kejatuhan 10% Oracle selepas waktu dagangan susulan berita pencairan saham mengukuhkan sentimen bearish terhadap teknologi. Kami percaya sektor ini bersedia untuk pembetulan yang lebih mendalam apabila pelabur beralih keluar daripada nama pertumbuhan berpenilaian tinggi.
Dalam beberapa minggu akan datang, kami akan membeli opsyen put ke atas Nasdaq 100 (QQQ) untuk melindung nilai serta meraih keuntungan daripada kemerosotan yang dijangka ini. Strategi ini mengingatkan kepada awal 2022, apabila inflasi tinggi dan kejutan geopolitik mencetuskan jualan besar-besaran dalam saham pertumbuhan. Gabungan semasa risiko geopolitik di Timur Tengah dan inflasi domestik yang berterusan mewujudkan latar belakang yang serupa dan tidak memihak kepada pasaran.
