Franc Swiss melemah berbanding dolar AS pada Rabu, dengan USD/CHF sekitar 0.7991, hampir paras tertinggi dua bulan, apabila ketegangan AS–Iran yang kembali memuncak menyokong permintaan terhadap Greenback dan mengehadkan reaksi pasaran terhadap data inflasi AS. Inflasi CPI AS meningkat kepada 4.2% tahun ke tahun pada Mei, tertinggi sejak April 2023, manakala kadar bulanan mereda kepada 0.5% daripada 0.6% apabila kenaikan harga minyak mengalir ke kos pengguna. Inflasi teras naik sedikit kepada 2.9% daripada 2.8%, namun ukuran bulanannya perlahan kepada 0.2% daripada 0.4%, lebih rendah daripada jangkaan, sekali gus mengekalkan andaian kenaikan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan (Fed) secara umumnya tidak berubah.
Perkembangan geopolitik kemudian memacu pergerakan harga. Selepas Tehran menembak jatuh helikopter Apache AS berhampiran Selat Hormuz, AS melancarkan serangan balas pada Selasa dan Iran membalas dengan serangan ke atas pangkalan tentera AS di Teluk. Indeks Dolar AS (DXY) pulih kepada sekitar 99.92 selepas susut ke 99.72, manakala tumpuan kini beralih kepada laporan Indeks Harga Pengeluar (PPI) pada Khamis, dengan PPI utama diunjurkan 6.4% YoY berbanding 6.0% dan PPI teras diramal 5.4% daripada 5.2%.
Letusan Geopolitik Dan Permintaan Aset Selamat
Franc Swiss didagangkan dalam keadaan lemah apabila dolar AS mendapat sokongan daripada ketidaktentuan geopolitik. Pasangan USD/CHF kini bertahan hampir 0.9050, mencerminkan permintaan meluas terhadap Greenback di tengah-tengah ketegangan perdagangan yang terus membara. Ini menjadikan dolar sebagai aset selamat pilihan buat masa ini.
Dasar Monetari Berbeza Dan Strategi Dagangan
Kami menilai data inflasi AS terkini, yang mencatat bacaan lebih lembut daripada jangkaan bagi Mei. Indeks Harga Pengguna (CPI) tahunan mereda kepada 3.3%, manakala inflasi teras, yang mengecualikan makanan dan tenaga, susut kepada 3.4%. Data ini menunjukkan bahawa walaupun tekanan harga semakin reda, ia masih degil berada di atas sasaran Fed.
Perbezaan dasar bank pusat ini menjadi pemacu utama kepada penentuan posisi kami dalam beberapa minggu akan datang. Walaupun Fed kekal berhenti seketika, memberi isyarat kesabaran sebelum sebarang pemotongan kadar, Bank Negara Switzerland (SNB) telah pun memulakan kitaran pelonggarannya dengan pemotongan kadar suku mata kedua pada bulan ini. Jurang dasar ini menyokong USD yang lebih kukuh berbanding CHF.
Kami berpendapat persekitaran ini sesuai untuk menggunakan opsyen bagi menzahirkan pandangan menaik terhadap dolar AS. Membeli opsyen panggilan (call) USD/CHF membolehkan kami meraih manfaat daripada kenaikan lanjut sambil mengehadkan risiko penurunan. Kenaikan terkini dalam volatiliti tersirat menjadikan strategi ini lebih relevan, khususnya untuk mengharungi potensi turun naik harga.
Melihat kembali tempoh inflasi 2022-2023, kami melihat betapa cepatnya sentimen pasaran boleh berubah berdasarkan isyarat bank pusat. Letusan geopolitik, seperti yang kita lihat sekarang, lazimnya mencetuskan lonjakan jangka pendek dalam permintaan dolar. Sehubungan itu, kami menempatkan posisi untuk volatiliti berterusan dan mencari peluang sekiranya pasangan ini menembusi paras tertinggi terkini.
