Emas didagangkan dalam julat sempit pada awal sesi Eropah pada Selasa, kekal hampir pada paras terendah sejak 23 Mac selepas dolar AS susut daripada paras tertinggi lebih dua bulan. Iran dan Israel pada Isnin berkata mereka telah menghentikan serangan antara satu sama lain susulan rayuan Presiden AS Donald Trump, satu perkembangan yang memberi sedikit sokongan kepada bullion, namun pasaran kekal berhati-hati memandangkan situasi lebih luas di Timur Tengah masih belum selesai. Rundingan AS-Iran terus buntu berhubung program nuklear Tehran serta tuntutan merangkumi pengiktirafan kedaulatan, kawalan trafik maritim Selat Hormuz, pelonggaran sekatan dan pembebasan aset beku, mengekalkan premium risiko geopolitik ketika perkapalan yang terhad melalui laluan sempit itu turut menyebabkan pasaran tenaga kekal tidak menentu.
Kebimbangan inflasi dan jangkaan bank pusat yang lebih hawkish, termasuk Rizab Persekutuan, mengekalkan tumpuan pada kadar faedah: CME Group FedWatch Tool menunjukkan kebarangkalian melebihi 70% bagi kenaikan kadar menjelang akhir tahun, yang menyokong hasil Perbendaharaan AS dan mengehadkan potensi kenaikan emas yang tidak menawarkan pulangan. Tumpuan kini beralih kepada CPI AS pada Rabu dan PPI pada Khamis. Dari sudut teknikal, penutupan emas di bawah SMA 200 hari minggu lalu mengukuhkan keadaan bearish, dengan sokongan berhampiran $4,270.16; RSI berada sekitar 35 dan MACD kekal negatif. Rintangan dilihat pada SMA 200 hari pada $4,441.10 dan seterusnya berhampiran $4,571.21.
Ketegangan Geopolitik dan Tekanan Inflasi
Emas kekal terperangkap dalam saluran sempit, walaupun Dolar AS sedikit berundur daripada paras tinggi terkininya. Walaupun pemberhentian sementara serangan antara Iran dan Israel memberi sedikit kelegaan, ketegangan asas dilihat masih meletakkan lantai kepada risiko geopolitik. Data daripada penganalisis risiko maritim menunjukkan premium insurans risiko perang bagi kapal tangki yang melalui Selat Hormuz meningkat 15% sepanjang sebulan lalu, mencerminkan isu-isu yang masih belum diselesaikan.
Tekanan utama terhadap emas datang daripada jangkaan Rizab Persekutuan yang lebih agresif. Biro Statistik Buruh AS melaporkan minggu lalu bahawa Indeks Harga Pengguna (CPI) Mei mencatat bacaan sedikit lebih panas pada kadar tahunan 3.5%, sekali gus menyemarakkan kebimbangan ini. Sehubungan itu, setakat pagi ini, 9 Jun 2026, CME FedWatch Tool menunjukkan kebarangkalian 82% bagi kenaikan kadar menjelang akhir tahun, yang mengekalkan hasil Perbendaharaan AS tinggi dan menyokong dolar.
Strategi Dagangan dan Tinjauan Teknikal
Kami berpendapat sebarang pengukuhan harga emas wajar dilihat sebagai peluang untuk menjual. Persekitaran ini terasa seakan-akan fasa menjelang kitaran kenaikan kadar 2022, apabila dolar yang kukuh dan hasil nyata yang meningkat akhirnya mengatasi permintaan aset selamat. Bagi pedagang derivatif, ini bermakna mempertimbangkan strategi seperti membeli opsyen put atau membina bear put spread untuk memanfaatkan jangkaan penurunan.
Dari sudut teknikal, penembusan di bawah Purata Pergerakan Mudah (SMA) 200 hari merupakan isyarat bearish yang ketara. Kini kami memerhati pergerakan yang berterusan di bawah sokongan saluran menurun sekitar $4,270 sebelum mengambil posisi jual (short) yang lebih agresif. Penunjuk seperti RSI dan MACD mencadangkan bahawa walaupun penjual menguasai pasaran, pasaran belum berada dalam keadaan terlebih jual (deeply oversold), sekali gus masih memberi ruang untuk penurunan lanjut.
Sebarang rali mengejut akan berdepan ujian utama pertama pada SMA 200 hari, kini hampir $4,441. Pergerakan semula melepasi paras ini akan menjadi isyarat pertama untuk lebih berhati-hati terhadap pandangan bearish kami. Halangan yang lebih signifikan kekal pada sempadan atas saluran sekitar $4,571, yang kami jangka akan mengehadkan sebarang momentum bullish yang tidak dijangka.
