Ekuiti global susut pada sesi sebelumnya, walaupun prestasi berbeza mengikut rantau. Kelemahan di Timur Jauh menarik indeks yang lebih luas ke bawah, manakala penanda aras AS ditutup lebih tinggi, didorong oleh teknologi dan, pada tahap lebih kecil, tenaga walaupun kebanyakan sektor jatuh. Pembinaan kapasiti AI kekal sebagai tema utama pasaran, dan perkembangan berkaitan Iran turut mendorong kenaikan harga minyak yang mempengaruhi dagangan. Menjelang pagi berikutnya, pasaran Asia mula menjejak semula pergerakan terdahulu, mengekori lantunan lewat di AS, manakala niaga hadapan Eropah dibuka sedikit rendah dan niaga hadapan AS menunjukkan kenaikan, sekali lagi diterajui teknologi.
Dalam berita korporat berkaitan tema dagangan AI, OpenAI telah memfailkan secara sulit untuk IPO di AS. Reuters melaporkan syarikat itu menyasarkan penilaian sehingga USD 1 trilion, dan penyenaraian boleh berlaku seawal September, walaupun OpenAI belum mendedahkan saiz urus niaga, terma atau masa. Pemfailan itu meletakkannya sebaris dengan pesaing Anthropic, dan ia hadir ketika IPO SpaceX yang dirancang dijadualkan pada Jumaat, sekali gus mewujudkan kelompok potensi penyenaraian baharu yang bersaing merebut modal.
Posisi Untuk Divergensi Dan Volatiliti
Memandangkan perpecahan antara sektor teknologi yang sedang melonjak dan kelemahan di tempat lain, kami cenderung memanfaatkan divergensi tersebut. Kami wajar mempertimbangkan pembelian opsyen panggilan (call) ke atas indeks berfokus teknologi untuk meraih manfaat daripada momentum berterusan yang dipacu AI. Ini membolehkan kami turut serta dalam kenaikan peneraju seperti Nasdaq sambil mengurus risiko jika pasaran lebih luas kekal lemah.
IPO OpenAI dan SpaceX yang bakal tiba mencetuskan keterujaan besar dan berkemungkinan meningkatkan volatiliti pasaran. Volatiliti tersirat Nasdaq 100, seperti diukur oleh indeks VOLQ, sudah meningkat kepada 22.5% menjelang peristiwa ini. Kami berpendapat penggunaan strategi opsyen yang mendapat manfaat daripada pergerakan harga besar, seperti straddle pada ETF teknologi utama, ialah cara berhemah untuk membuat posisi bagi minggu-minggu mendatang.
Kami juga melihat peluang jelas untuk dagangan pasangan (pairs trades) berdasarkan prestasi yang tidak seimbang ini. Satu strategi yang kami teroka melibatkan posisi panjang pada ETF sektor teknologi dan tenaga sambil mengambil posisi pendek pada sektor yang ketinggalan seperti barangan pengguna asas (consumer staples). Ini membantu mengasingkan pendedahan kami kepada tema kukuh AI dan harga minyak, bukannya membuat pertaruhan terhadap hala tuju keseluruhan pasaran.
Aliran Modal IPO Dan Pemacu Geopolitik
Permintaan modal yang sangat besar daripada penyenaraian baharu ini—yang dianggarkan sesetengah penganalisis boleh melebihi $150 bilion pada suku ini—mungkin buat sementara waktu menarik wang keluar daripada saham sedia ada. Kita pernah melihat putaran serupa semasa ledakan dot-com pada penghujung 1990-an, apabila dana mengejar IPO baharu yang menarik atas perbelanjaan saham blue-chip yang lebih lama. Justeru, membeli opsyen jual (put) jangka pendek pada S&P 500 boleh berfungsi sebagai lindung nilai yang bernilai sekitar tarikh-tarikh IPO.
Akhir sekali, berita geopolitik berkaitan Iran terus menjadi pemacu utama harga tenaga. Dengan minyak mentah WTI baru-baru ini menembusi paras $85 setong di tengah-tengah ketegangan yang kembali memuncak, kami meneliti opsyen panggilan pada niaga hadapan minyak. Ini membolehkan kami membuat spekulasi terhadap lonjakan harga seterusnya yang didorong kebimbangan bekalan.
