Rupee India dibuka lebih lemah berbanding dolar AS, mendorong USD/INR menghampiri 95.65 selepas data Nonfarm Payrolls (NFP) AS bagi Mei yang lebih kukuh menyokong dolar dan kenaikan harga minyak menekan mata wang yang sensitif kepada import. Indeks Dolar AS (DXY) kekal menghampiri 100.00, melanjutkan pergerakan Jumaat dan berada pada zon terkuat dalam tempoh dua bulan. Dalam pasaran tenaga, kontrak minyak mentah MCX yang tamat tempoh 18 Jun meningkat 4.6% kepada sekitar 9,020 apabila ketegangan antara Iran dan Israel meningkatkan kebimbangan risiko bekalan.
Data buruh AS menunjukkan NFP pada 172K berbanding jangkaan 85K, manakala angka April disemak kepada 179K daripada 115K; kadar pengangguran tidak berubah pada 4.3%. Dalam konteks itu, alat CME FedWatch meletakkan kebarangkalian sekurang-kurangnya satu kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan tahun ini pada 73.8%, meningkat daripada 45.2% seminggu sebelumnya. Aliran berkaitan India juga kekal negatif, dengan Pelabur Institusi Asing (FII) menjual Rs. 30,814.47 crore setakat Jun selepas jualan bersih Rs. 55,963.33 crore pada Mei. Dari sudut teknikal, USD/INR kekal di atas EMA 20 hari pada 95.4720, dengan RSI pada 53.9; sokongan berada pada 94.95 dan 94.00, manakala rintangan pada 96.30 dan 97.10.
Pemacu Makro Kelemahan INR
Berdasarkan persekitaran semasa, kami menjangkakan kelemahan berterusan bagi Rupee India dalam beberapa minggu akan datang. Gabungan laporan pekerjaan AS yang mengejutkan kuat dan ketegangan Timur Tengah yang semakin memuncak mewujudkan “ribut sempurna” terhadap INR. Ini telah menolak pasangan USD/INR menghampiri 95.65, dan kami menjangka trend menaik ini akan berterusan.
Pasaran buruh AS yang teguh, ditambah dengan data inflasi CPI Mei terkini yang sedikit melebihi jangkaan pada 3.6%, mengukuhkan hujah untuk Rizab Persekutuan yang lebih hawkish. Ini memantapkan kekuatan dolar, dengan Indeks Dolar kekal kukuh pada paras tertinggi dua bulan. Kami berpendapat Fed kini lebih cenderung untuk melaksanakan sekurang-kurangnya satu kenaikan kadar tahun ini, yang akan terus menarik modal ke arah aset AS.
Harga minyak yang lebih tinggi memberi tekanan langsung kepada Rupee, memandangkan India mengimport lebih 85% daripada keperluan minyak mentahnya. Peningkatan ketegangan terbaru antara Iran dan Israel telah menaikkan harga minyak mentah dengan ketara, yang tercermin pada defisit dagangan India bagi Mei 2026 melebar kepada AS$28.5 bilion, menurut data awal. Risiko geopolitik yang berterusan ini akan mengekalkan harga minyak pada paras tinggi dan menekan akaun semasa India.
Kami juga melihat aliran keluar modal yang ketara dari pasaran India, dengan FII kekal sebagai penjual bersih hingga awal Jun. Corak ini mengingatkan kepada episod “Taper Tantrum” 2013, apabila prospek kadar faedah AS yang lebih tinggi mencetuskan pengunduran mendadak dari pasaran sedang pesat membangun. Trend ini berkemungkinan berterusan selagi Fed mengekalkan pendirian hawkish.
Strategi Dagangan Untuk USD/INR
Bagi pedagang derivatif, kami berpendapat pembelian opsyen panggilan (call) USD/INR ialah strategi yang berhemah untuk memanfaatkan jangkaan penyusutan Rupee dengan risiko terhad. Kami akan menumpukan pada harga pelaksanaan (strike) sekitar 96.00 atau 96.50 bagi tamat tempoh Julai untuk menangkap potensi gelombang kenaikan seterusnya. Pendekatan ini menawarkan had kerugian yang jelas sambil memberikan pendedahan kepada potensi kenaikan yang ketara.
Bagi mereka yang berdagang niaga hadapan (futures), pertimbangkan untuk mengekalkan posisi panjang (long) USD/INR, menggunakan EMA 20 hari berhampiran 95.47 sebagai paras sokongan utama. Penembusan tegas melepasi paras tinggi 96.30 akan menandakan momentum lanjut, membuka laluan ke arah paras tertinggi sepanjang masa berhampiran 97.10. Buat masa ini, sebarang penurunan (dip) ke arah paras sokongan dilihat sebagai peluang belian.
