Sterling meningkat sedikit daripada paras terendah tiga minggu berbanding dolar pada Isnin, mengangkat GBP/USD kembali ke sekitar pertengahan 1.3300 selepas kerugian awal di Asia. Pergerakan itu berlaku apabila pembelian dolar berehat seketika, walaupun Indeks USD (DXY) mencecah paras tertinggi dua minggu pada Jumaat susulan laporan Nonfarm Payrolls (NFP) AS yang lebih kukuh. Data tersebut menunjukkan 172K pekerjaan ditambah pada Mei berbanding jangkaan 85K, manakala April disemak kepada 179K; Kadar Pengangguran kekal pada 4.3%, mengimbangi kelembapan Pertumbuhan Purata Pendapatan Setiap Jam kepada 3.4% tahun ke tahun daripada 3.6%.
Sokongan lebih meluas kepada greenback kekal, dengan harga tenaga yang lebih tinggi dikaitkan dengan perang menambah kebimbangan inflasi dan mengukuhkan jangkaan Rizab Persekutuan (Fed) yang lebih hawkish. Alat FedWatch CME Group menunjukkan kebarangkalian melebihi 70% untuk sekurang-kurangnya kenaikan 25 mata asas dalam kos pinjaman pada 2026. Ketidaktentuan politik di UK, dengan cabaran kepimpinan yang dihadapi Perdana Menteri Keir Starmer, turut menekan sentimen GBP, manakala risiko Timur Tengah kekal tinggi selepas Presiden Trump menggesa Perdana Menteri Israel Benjamin Netanyahu supaya tidak menyerang Iran susulan tiga gelombang peluru berpandu balistik ke pangkalan udara Ramat David, meskipun Washington dan Tehran kekal berbeza pendapat mengenai program nuklear serta Selat Hormuz.
Kekuatan Dolar dan Percanggahan Dasar
Memandangkan trend asas dolar AS yang kukuh, kami melihat pemulihan kecil semasa dalam Pound Britain sebagai jeda sementara. Ini membuka peluang berpotensi untuk kami mengambil posisi bagi penurunan lanjut dalam pasangan GBP/USD. Pemacu asas yang menyokong dolar yang kukuh kelihatan jauh lebih meyakinkan berbanding lantunan kecil ini.
Laporan pekerjaan AS terkini, yang menambah 172,000 pekerjaan berbanding jangkaan hanya 85,000, mengukuhkan pandangan kami bahawa Fed akan kekal hawkish. Ini turut disokong oleh data Indeks Harga Pengguna (CPI) AS terkini, yang mencatat 3.5%, sekali gus mengekalkan tekanan ke atas bank pusat untuk mengekalkan dasar yang ketat. Alat FedWatch CME kini menunjukkan kebarangkalian 85% untuk sekurang-kurangnya satu kenaikan kadar menjelang mesyuarat September 2026, faktor yang sepatutnya terus menarik aliran modal masuk ke dolar.
Di sebelah satu lagi pasangan ini, pound berdepan tekanan daripada ketidakstabilan politik yang mengelilingi kepimpinan Perdana Menteri Keir Starmer. Kita hanya perlu melihat kembali kepada pergolakan pasaran semasa krisis mini-bajet 2022 untuk memahami betapa teruknya ketidaktentuan politik UK boleh menghukum mata wang. Preseden sejarah ini mencadangkan sebarang kenaikan dalam pound mungkin berjangka pendek dan akan berdepan tekanan jualan.
Ini mewujudkan percanggahan dasar yang jelas, apabila pertumbuhan KDNK UK bagi suku pertama yang lembap, hanya 0.2%, memberikan Bank of England ruang yang terhad untuk menandingi pendirian Fed yang agresif. Gabungan Fed yang proaktif dan BoE yang berhati-hati ialah resipi klasik untuk kelemahan kadar pertukaran GBP/USD. Ketegangan geopolitik yang berterusan di Timur Tengah hanya menambah daya tarikan dolar sebagai aset selamat (safe haven).
Implikasi Dagangan dan Strategi
Untuk beberapa minggu akan datang, kami menilai strategi yang mendapat manfaat daripada penurunan GBP/USD dan berpotensi volatiliti yang lebih tinggi. Kami percaya pembelian opsyen put ialah cara berhemah untuk menzahirkan pandangan menurun (bearish) ini sambil menetapkan risiko maksimum dengan tegas. Sebagai alternatif, bagi mereka yang ingin menjana pendapatan, menjual spread call di luar wang (out-of-the-money) boleh memanfaatkan pergerakan mendatar sebelum pergerakan penurunan seterusnya.
