Rupee hampir tidak berubah berbanding dolar AS pada Khamis selepas sesi sebelumnya yang lebih kukuh, dengan USD/INR terapung berhampiran 95.72 walaupun India meluluskan pemansuhan cukai keuntungan modal ke atas pelaburan portfolio asing dalam bon kerajaan. Langkah dasar itu bertujuan menyokong aliran dana luar negara; dalam ekuiti, FII menjadi penjual bersih pada Isnin, melupuskan Rs. 5,616.56 crore, dan pelabur asing telah menjadi penjual bersih dalam ketiga-tiga hari dagangan setakat ini pada Jun.
Geopolitik dan tenaga kekal menjadi tumpuan selepas Donald Trump berkata Iran telah bersetuju untuk tidak meneruskan senjata nuklear dan bahawa Ayatollah Iran, dirujuk sebagai Pemimpin Tertinggi Mojtaba Khamenei, terlibat dalam rundingan; beliau turut menyebut kemungkinan MoU yang boleh membuka semula Selat Hormuz seawal minggu ini, sambil memberi amaran sekatan AS ke atas pelabuhan laut Iran boleh berterusan sehingga Hari Buruh pada 7 September. Dalam dagangan petang India, MCX Crude dibuka 1.2% lebih rendah sekitar 9,120, namun masih hampir kepada paras tertinggi 10 hari pada Rabu iaitu 9,290. Pasaran turut menantikan keputusan RBI pada Jumaat, dengan kadar repo dilihat kekal pada 5.25%, serta NFP AS bagi Mei, input utama kepada Fed; dari sudut teknikal, USD/INR kekal di atas EMA 20 hari pada 95.47 dengan RSI sekitar 54.8, mensasarkan rintangan pada 96.65 dan 97.09 serta sokongan pada 95.00 dan sekitar 94.00.
Aliran Pelaburan Asing Dan Sentimen Rupee
Kami melihat pasangan USD/INR kekal stabil sekitar 95.72, yang mencadangkan pasaran sedang berhenti seketika menjelang peristiwa besar. Keputusan kerajaan India untuk memansuhkan cukai keuntungan modal ke atas pelaburan bon oleh pelabur luar negara merupakan langkah positif untuk menarik modal asing. Namun begitu, kami perhatikan Pelabur Portfolio Asing (FPI) telah menjadi penjual bersih yang ketara, mengeluarkan lebih $3.5 bilion daripada ekuiti India dalam suku tahun lalu, satu trend yang disasarkan untuk diterbalikkan oleh dasar baharu ini.
Tekanan jualan berterusan daripada FII telah menjadi pemacu utama kepada kelemahan Rupee kebelakangan ini. Data daripada National Securities Depository Limited (NSDL) mengesahkan trend aliran keluar ini merentasi pasaran sedang pesat membangun apabila pelabur mencari keselamatan dalam aset AS. Pada pandangan kami, walaupun pengecualian cukai ini adalah langkah yang dialu-alukan, ia mungkin tidak mencukupi secara bersendirian untuk serta-merta membalikkan sentimen yang begitu kuat.
Situasi geopolitik melibatkan Iran kekal sebagai halangan besar untuk Rupee. Sebagai pengimport bersih minyak, Defisit Akaun Semasa India sangat sensitif kepada harga minyak mentah; secara sejarah, setiap kenaikan $10 setong dalam harga minyak melebarkan defisit kira-kira 0.4% daripada KDNK. Sebarang kegagalan dalam rundingan AS-Iran yang mengekalkan harga minyak pada paras tinggi berkemungkinan mengehadkan potensi pengukuhan INR.
Risiko Acara Utama Dan Strategi Dagangan
Menjelang Jumaat, terdapat dua risiko acara utama yang berkemungkinan menyuntik volatiliti yang ketara ke dalam pasaran. Reserve Bank of India dijangka mengekalkan kadar repo pada 5.25%, namun kami akan memerhati ulasan untuk sebarang peralihan lebih hawkish terhadap pendirian inflasi. Nada yang lebih agresif daripada jangkaan boleh memberi sokongan sementara kepada mata wang.
Pada masa yang sama, laporan Nonfarm Payrolls (NFP) AS akan menjadi pemacu kritikal kepada dolar AS. Angka pekerjaan yang kukuh akan mengukuhkan hujah untuk Rizab Persekutuan mengekalkan dasar semasa, mengukuhkan dolar dan memberi tekanan kepada Rupee. Kami melihat dinamik yang sama pada akhir 2024 apabila data ekonomi AS yang mantap menyebabkan Indeks Dolar (DXY) melonjak, menjejaskan semua mata wang pasaran sedang pesat membangun.
Memandangkan ketidaktentuan, kami menasihatkan pedagang bersedia untuk penembusan volatiliti. Strategi derivatif seperti membeli long straddle, iaitu membeli kedua-dua opsyen call dan put pada harga mogok yang sama, boleh berkesan. Kedudukan ini akan mendapat manfaat daripada pergerakan harga yang besar sama ada ke mana-mana arah selepas peristiwa berita pada Jumaat.
Secara khusus, kami memerhati paras teknikal utama yang disebut. Penembusan melepasi rintangan 96.65 boleh mencetuskan pergerakan pantas ke arah paras tertinggi sepanjang masa, manakala penurunan di bawah sokongan EMA 20 hari pada 95.47 boleh membuka laluan kepada pembetulan lebih dalam. Kami mengesyorkan pemposisian strategi opsyen di sekitar paras ini untuk menangkap pergerakan arah seterusnya.
