Keluaran dalam negara kasar (KDNK) Ireland merosot 17.1% tahun ke tahun pada suku pertama, jauh meleset daripada jangkaan penurunan 6%. Keputusan itu menunjukkan penguncupan yang lebih tajam daripada yang telah diambil kira pasaran, sekali gus membalikkan rentak yang tersirat dalam unjuran.
Bacaan 1Q itu meninggalkan jurang 11.1 mata peratusan berbanding konsensus. Data menunjukkan KDNK berjalan jauh di bawah paras yang dijangka bagi tempoh tersebut, dengan angka utama kekal kukuh dalam wilayah negatif.
Kejutan KDNK Dipacu Oleh Syarikat Multinasional Dan Volatiliti Pasaran
Angka KDNK suku pertama pada -17.1% merupakan kejutan besar, jauh melebihi konsensus -6%. Walaupun membimbangkan, kami memahami ia berkemungkinan didorong oleh sifat ekonomi Ireland yang terherot kerana didominasi syarikat multinasional, bukannya mencerminkan keruntuhan domestik sebenar. Pergerakan harta intelek oleh hanya satu atau dua firma teknologi atau farmaseutikal besar boleh menyebabkan turun naik berskala besar seperti ini.
Kami pernah melihat volatiliti seumpama ini sebelum ini, seperti lonjakan KDNK 26% yang terkenal pada 2015, yang juga tidak selari dengan ekonomi sebenar Ireland. Kuncinya ialah berdagang sentimen tajuk utama sambil memahami punca asasnya. Oleh itu, tindak balas awal kami akan memfokuskan kepada reaksi keterlaluan pasaran yang boleh dijangka dalam beberapa hari akan datang.
Dagangan Dan Strategi Pasaran Sebagai Tindak Balas
Bagi meja pertukaran asing kami, kami melihat ini sebagai peluang untuk mengambil posisi bagi kelemahan jangka pendek euro, khususnya berbanding pound Britain (EUR/GBP) memandangkan hubungan ekonomi yang rapat. Kami akan mempertimbangkan untuk membina posisi dalam opsyen put pada pasangan EUR/USD, kerana algoritma antarabangsa akan menjual euro berikutan data ini. Penembusan di bawah paras 1.06 dalam beberapa minggu akan datang dilihat sangat berkemungkinan.
Di sisi ekuiti, Bursa Saham Ireland (ISEQ 20) menjadi sasaran segera. Kami akan mengambil posisi short dalam niaga hadapan ISEQ 20, kerana angka tajuk utama ini sudah tentu akan menakutkan pelabur yang tidak biasa dengan keanehan statistik seperti ini. Kami menjangkakan indeks itu, yang berlegar sekitar 8,900 mata, akan menguji paras sokongan berhampiran 8,500.
Kejutan data seperti ini meningkatkan volatiliti tersirat dengan ketara, yang boleh dimanfaatkan. Kami akan membeli straddle pada saham perbankan Ireland yang paling menonjol, yang lebih sensitif kepada persepsi kesihatan ekonomi domestik berbanding syarikat multinasional. Ini membolehkan kami meraih keuntungan daripada pergerakan besar ke mana-mana arah ketika pasaran menghadam berita tersebut.
Akhir sekali, kami menjangkakan spread antara bon kerajaan 10 tahun Ireland dan Jerman akan melebar. Walaupun Bank Pusat Eropah berkemungkinan menghalang krisis penuh, kami menjangkakan hasil bon Ireland meningkat daripada paras semasa 3.1% ke arah 3.5% apabila risiko kredit dinilai semula. Mengambil posisi short dalam niaga hadapan bon kerajaan Ireland adalah cara paling langsung untuk melaksanakan pandangan ini.
