WTI meningkat untuk sesi ketiga berturut-turut pada Rabu, mencecah paras tertinggi dalam hampir dua minggu apabila pertempuran baharu di Timur Tengah mengurangkan jangkaan perjanjian AS-Iran dalam masa terdekat yang boleh membuka semula Selat Hormuz. Harga berada sekitar AS$94 setong pada waktu penulisan. Iran melancarkan serangan peluru berpandu dan dron ke atas Kuwait dan Bahrain, manakala AS melakukan serangan “pertahanan diri” di Pulau Qeshm, Iran, sementara rundingan dilaporkan masih diteruskan dan Tehran dikatakan telah mengemukakan cadangan empat peringkat.
Selat Hormuz kekal menjadi tumpuan utama dalam rundingan, dengan Iran menganggap kawalan laluan itu sebagai isu kedaulatan; laluan perairan tersebut membawa kira-kira 20% perdagangan minyak global. Financial Times melaporkan UAE merancang saluran paip pelbagai bahan api pertamanya untuk memindahkan petrol, diesel dan bahan api jet dari Abu Dhabi ke Fujairah tanpa melalui Hormuz. Secara berasingan, EIA berkata inventori minyak mentah AS susut 7.97 juta tong minggu lalu berbanding jangkaan pengurangan 4 juta tong, penurunan mingguan terbesar sejak Februari.
Prospek Menaik Jangka Terdekat Untuk WTI
Kami melihat persekitaran semasa sebagai menyokong kenaikan harga minyak mentah WTI dalam jangka terdekat. Konflik yang semakin memuncak di Timur Tengah, khususnya melibatkan Iran, menambah premium risiko geopolitik yang ketara dan masih belum diambil kira sepenuhnya dalam harga. Keadaan ini diperkukuh oleh pengurangan terbesar inventori minyak mentah AS sejak Februari, yang menandakan pasaran semakin ketat.
Volatiliti Pasaran Dan Premium Risiko
Ketidakpastian ini mencetuskan lonjakan volatiliti pasaran, yang wajar diberi perhatian oleh pedagang derivatif. OVX, ukuran utama volatiliti harga minyak, telah melonjak lebih 25% sepanjang minggu lalu kepada 45.2. Kami percaya ini menjadikan pembelian opsyen panggilan (call options) lebih menarik untuk memanfaatkan potensi pergerakan kenaikan harga yang mendadak ke arah paras AS$100.
Pengurangan inventori sebanyak 7.97 juta tong baru-baru ini merupakan isyarat kukuh permintaan yang mantap menjelang musim pemanduan musim panas. Kejatuhan ini meletakkan paras simpanan AS kira-kira 8% di bawah purata lima tahun bagi awal Jun. Justeru, sebarang gangguan bekalan lanjut di Selat Hormuz berkemungkinan memberi kesan yang lebih besar terhadap harga.
Kami teringat ketegangan 2019 di Selat Hormuz, yang menyebabkan lonjakan harga pantas sebanyak 15% dalam satu hari. Memandangkan pertukaran ketenteraan secara langsung ketika ini, potensi untuk pergerakan pantas ke paras lebih tinggi adalah nyata. Pedagang wajar mengambil posisi untuk potensi kenaikan ini sambil memantau rapat tajuk utama rundingan bagi sebarang petanda penurunan ketegangan.
