Dolar Kanada melemah apabila dolar AS mengukuh susulan ketegangan baharu di Timur Tengah, mendorong USD/CAD menghampiri 1.3900, paras tertinggi dalam tempoh dua bulan. Minyak turut meningkat, dengan WTI pada AS$94, walaupun status Kanada sebagai pengeluar ke-4 terbesar dunia lazimnya mengaitkan harga minyak mentah yang lebih tinggi dengan CAD yang lebih kukuh. Secara berasingan, Kanada memasuki kemelesetan teknikal selepas KDNK benar merosot 0.1% pada S1 2026, susulan kejatuhan 1% pada S4 2025 (disemak semula), bermakna dua suku berturut-turut mengalami penguncupan. Tiga daripada empat suku yang lalu merekodkan pertumbuhan KDNK benar negatif.
Dalam dagangan teknikal, carta empat jam menunjukkan USD/CAD berada di atas SMA 20, 100 dan 200 tempoh, dengan SMA 20 tempoh pada 1.3836 menawarkan sokongan terdekat. Momentum kekal positif tetapi semakin pudar, manakala RSI berada hampir 74 dalam zon terlebih beli, menandakan risiko pembetulan. Paras sokongan dilihat pada 1.3836, kemudian SMA 100 tempoh sekitar 1.3782 dan SMA 200 tempoh pada 1.3716; penembusan di atas 1.3900 membuka laluan ke 1.3950, kemudian 1.3966, paras tertinggi tahunan pada Mac.
Daya Makro Memihak kepada Kekuatan USD Berbanding CAD
Memandangkan kekuatan dolar AS serta kemelesetan teknikal di Kanada, kami melihat laluan yang jelas untuk USD/CAD bergerak lebih tinggi. Konflik berterusan di Timur Tengah mencetuskan aliran “flight to safety”, menjadikan dolar AS mata wang pilihan walaupun harga minyak tinggi. Dinamika ini menunjukkan dolar Kanada akan kekal berada di bawah tekanan dalam beberapa minggu akan datang.
Kami berpendapat gambaran asas menyokong “loonie” yang lebih lemah, khususnya apabila ekonomi Kanada menguncup untuk dua suku berturut-turut. Angka terkini Statistik Kanada menunjukkan penurunan membimbangkan dalam pelaburan perniagaan, dan kadar pengangguran meningkat kepada 6.4% pada Mei 2026, paras tertinggi dalam tempoh lebih setahun. Kelemahan ekonomi ini berkemungkinan memaksa Bank of Canada mengambil pendirian yang lebih dovish, mewujudkan perbezaan dasar yang ketara berbanding Rizab Persekutuan AS.
Secara sejarah, tempoh risiko geopolitik yang ketara—seperti kejutan awal pencerobohan Ukraine pada 2022—menunjukkan permintaan aset selamat terhadap USD boleh dengan mudah mengatasi kesan harga komoditi yang tinggi. Harga WTI semasa pada AS$94 setong tidak memberikan sokongan tipikal kepada CAD kerana kebimbangan terhadap pertumbuhan global merupakan faktor yang lebih dominan. Kami menjangkakan ketidakselarasan ini berterusan selagi ketegangan di Timur Tengah masih memuncak.
Strategi Derivatif dan Pengurusan Risiko
Bagi strategi derivatif kami, kami cenderung membeli opsyen call pada USD/CAD untuk memanfaatkan potensi pergerakan menuju paras tertinggi tahunan 1.3966. Bacaan RSI terlebih beli sekitar 74 menunjukkan kemungkinan pembetulan kecil, yang boleh menyediakan titik kemasukan lebih baik berhampiran paras sokongan 1.3836. Kami akan mempertimbangkan untuk membeli call Julai atau Ogos 2026 dengan harga strike 1.3900 bagi memberi masa kepada dagangan berkembang.
Untuk mengurus risiko dan kos, penstrukturan sebagai bull call spread ialah pilihan yang menarik. Kami boleh membeli call 1.3900 dan pada masa yang sama menjual call 1.4000, sekali gus mengurangkan premium awal. Strategi ini mendapat manfaat daripada kenaikan USD/CAD tetapi mengehadkan potensi keuntungan jika pasangan ini melonjak ketara melepasi 1.4000.
Risiko utama kami ialah pengurangan ketegangan geopolitik secara mendadak, yang akan meleraikan permintaan aset selamat terhadap dolar AS. Penembusan di bawah purata bergerak 200 tempoh pada 1.3716 akan membatalkan pandangan bullish kami dalam masa terdekat. Oleh itu, kami akan memantau tajuk berita dengan rapat dan menggunakan paras teknikal utama tersebut sebagai isyarat untuk menilai semula kedudukan.
