NZD/USD merosot ke sekitar 0.5870 pada Rabu, turun 0.97% pada hari itu, meneruskan penurunan untuk sesi ketiga berturut-turut apabila permintaan beralih kepada Dolar AS di tengah ketegangan Timur Tengah yang semakin memuncak. Pemerintah Pusat AS (US Central Command) berkata Iran melancarkan peluru berpandu balistik ke arah Kuwait dan Bahrain, manakala tentera AS menyerang Pulau Qeshm milik Iran; laporan serangan lanjut di seluruh rantau itu terus melemahkan selera risiko dan menyokong aliran ke aset selamat.
Data China lebih kukuh tetapi gagal mengubah sentimen: PMI Perkhidmatan meningkat kepada 54.4 pada Mei daripada 52.6, menandakan pengembangan terpantas dalam tiga bulan. Di AS, laporan ADP menunjukkan pekerjaan sektor swasta meningkat 122K pada Mei berbanding 105K (disemak) dan melebihi konsensus 117K. Secara berasingan, PMI Perkhidmatan ISM naik sedikit kepada 54.5 daripada 53.6, mengatasi unjuran 53.8. Pasaran turut memantau siri data pekerjaan AS untuk petunjuk hala tuju dasar Rizab Persekutuan, sementara tajuk berita mengenai rundingan AS–Iran terus mempengaruhi sentimen.
Aliran Ke Aset Selamat Tekan Kiwi Ketika Risiko Geopolitik Meningkat
Kami melihat pasangan NZD/USD berada di bawah tekanan ketara, didagangkan sekitar 0.6050 setakat awal Jun 2026. Pergerakan ini melanjutkan penurunan beberapa hari yang didorong oleh permintaan meluas terhadap Dolar AS. Pemangkin utama ialah fenomena klasik “flight to safety” ketika ketidaktentuan global meningkat.
Selera risiko yang rapuh berpunca daripada ketegangan baharu di Selat Hormuz, dengan insiden tentera laut terkini mengganggu laluan perkapalan utama dan mencetuskan kebimbangan terhadap bekalan minyak. Ketidaktentuan ini mendorong modal keluar daripada mata wang sensitif risiko seperti Kiwi dan masuk ke aset selamat. Secara sejarah, episod ketegangan Timur Tengah yang tinggi—seperti peningkatan pada 2019 dan 2024—secara konsisten membawa kepada pengukuhan USD berbanding mata wang komoditi.
Sentimen “risk-off” ini sepenuhnya menenggelamkan berita ekonomi positif dari China, yang penting kepada prospek ekonomi New Zealand. PMI Perkhidmatan Caixin China bagi Mei baru sahaja dikeluarkan pada paras kukuh 54.0, menandakan pengembangan mantap dalam sektor perkhidmatan mereka. Namun, pasaran kini lebih mengutamakan kebimbangan keselamatan global berbanding kekuatan ekonomi serantau ini.
Daya Tahan Ekonomi AS Dan Perbezaan Dasar Menyokong Dolar Yang Kukuh
Di pihak AS, data terkini terus menyokong Greenback dan menunjukkan Rizab Persekutuan tidak mempunyai sebab mendesak untuk mempercepatkan pemotongan kadar faedah. PMI Pembuatan ISM terkini bagi Mei mengejutkan ke atas pada 50.5, dan kekosongan jawatan—walaupun sedikit menyejuk kepada 8.2 juta—kekal tinggi dari segi sejarah. Ini menunjukkan ekonomi AS yang berdaya tahan dan mampu menyokong dolar yang lebih kukuh.
Dalam persekitaran ini, kami melihat nilai pada strategi yang mendapat manfaat daripada penurunan NZD/USD dan peningkatan volatiliti pasaran. Pedagang wajar mempertimbangkan pembelian opsyen put NZD/USD untuk pendedahan kepada risiko penurunan, khususnya menjelang laporan kritikal Non-Farm Payrolls (NFP) AS pada Jumaat ini. Volatiliti tersirat satu bulan telah meningkat kepada 11.2%, mencerminkan kegusaran pasaran, dan berpotensi melonjak lebih tinggi jika data pekerjaan keluar kukuh.
Perbezaan dasar antara bank pusat turut mengukuhkan pandangan ini. Komen terkini pegawai Fed kekal bernada hawkish, menekankan bahawa inflasi masih belum benar-benar terkawal. Ini berbeza dengan Bank Rizab New Zealand, yang memberi isyarat pendirian lebih neutral ketika berdepan pertumbuhan domestik yang semakin perlahan.
