Bacaan akhir Indeks PMI Perkhidmatan AS S&P Global mereda kepada 50.7 pada Mei daripada 50.9 dan berada di bawah unjuran 50.9, manakala PMI Komposit disahkan pada 51.5, lebih rendah daripada jangkaan 51.7. Data itu terus menyokong Dolar AS dalam suasana *risk-off*, dengan Indeks Dolar AS (DXY) diniagakan berhampiran paras tertinggi mingguan baharu 99.50.
Sentimen risiko turut tertekan susulan ketegangan baharu di Timur Tengah, dengan laporan awal menyatakan Iran menyambung semula serangan ke atas negara-negara jiran serantau dan AS membalas dengan serangan defensif. Indeks ekuiti AS diniagakan dalam zon merah, melanjutkan penurunan selepas bacaan PMI, manakala harga minyak mentah kekal kukuh dan West Texas Intermediate (WTI) bertahan sekitar $93 setong. DXY turut bergerak menghampiri puncak Mei pada 99.54, dan penembusan melepasi paras itu akan meletakkan 100 dalam sasaran.
Pengambilan Kedudukan Defensif Di Tengah Perlahan Ekonomi
Berdasarkan isyarat ekonomi terkini, kami melihat sebab untuk mengambil pendirian defensif. Bacaan terbaru ISM PMI Pembuatan bagi Mei 2026 susut kepada 48.7, menandakan penguncupan sektor perkilangan untuk bulan kedua berturut-turut. Kelemahan ini menunjukkan bahawa walaupun sektor perkhidmatan kekal berdaya tahan, kita wajar berhati-hati terhadap momentum ekonomi keseluruhan dan mempertimbangkan opsyen put perlindungan ke atas indeks pasaran yang lebih luas.
Komoditi, Aset Selamat, Dan Volatiliti Pasaran
Risiko geopolitik sekali lagi memacu pasaran komoditi, yang membuka peluang yang jelas. Konflik berterusan di Eropah Timur dan ketegangan baharu di Timur Tengah telah menolak minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) kembali ke arah $80 setong. Kami berpendapat membeli opsyen call ke atas ETF sektor tenaga atau syarikat pengeluar adalah pendekatan yang logik untuk mendapatkan pendedahan kepada potensi lonjakan harga yang didorong oleh gangguan bekalan.
Aliran ke aset selamat jelas ketara dalam pasaran mata wang, sekali gus mengukuhkan pendirian berhati-hati kami. Indeks Dolar AS (DXY) kekal kukuh di atas paras 104, menunjukkan pelabur mencari aset *safe-haven* di tengah ketidaktentuan. Kekuatan dolar ini berpotensi terus menekan pendapatan syarikat multinasional serta aset pasaran sedang pesat membangun.
Kami juga mengambil kedudukan bagi menjangkakan peningkatan ketidakstabilan pasaran. Indeks Volatiliti CBOE (VIX) berlegar hampir paras terendah berbilang tahun sekitar 13, namun sejarah menunjukkan tempoh tenang boleh berakhir secara mendadak akibat kejutan geopolitik. Kami membeli opsyen call VIX sebagai lindung nilai yang relatif murah terhadap lonjakan volatiliti secara tiba-tiba serta penurunan seiring dalam harga ekuiti dalam minggu-minggu akan datang.
