USD/IDR melonjak ke paras rekod baharu, didagangkan berhampiran 18,037 selepas meningkat berikutan permintaan kukuh terhadap Dolar AS apabila penghindaran risiko kembali memuncak susulan eskalasi di Timur Tengah. Pemerintah Pusat Komando Amerika Syarikat (US Central Command) berkata pihaknya memintas serangan peluru berpandu dan dron Iran pada Selasa serta melaksanakan serangan balas pertahanan diri ke atas Pulau Qeshm, Iran, selepas laporan bahawa Iran melancarkan peluru berpandu balistik ke arah Kuwait dan Bahrain. Pasaran turut mengambil kira risiko gangguan di sekitar Selat Hormuz, laluan yang berpotensi mendorong kenaikan harga minyak dan menghidupkan semula tekanan inflasi.
Inflasi yang kekal melekit mengukuhkan jangkaan bahawa Rizab Persekutuan (Fed) akan mengekalkan kadar faedah lebih tinggi untuk lebih lama, disokong oleh data AS yang mantap. Indeks PMI Pembuatan ISM AS bagi Mei 2026 meningkat kepada 54.0 daripada 52.7 bagi dua bulan sebelumnya, menandakan pengembangan paling kukuh sejak Mei 2022, sementara tumpuan kini beralih kepada laporan Gaji Bukan Perladangan (Nonfarm Payrolls) pada Jumaat untuk petunjuk dasar seterusnya. Di peringkat domestik, rupiah ditekan oleh lebihan dagangan April yang merosot ke paras terendah sejak 2020 dan mengurangkan aliran masuk dolar berkaitan eksport, menyebabkan mata wang itu kekal terdedah walaupun langkah terkini diperkenalkan untuk menyokong kecairan.
Penentududukan Untuk Rupiah Lebih Lemah Dan USD/IDR Lebih Tinggi
Memandangkan persekitaran semasa, kami berpandangan laluan rintangan paling rendah bagi Rupiah Indonesia adalah kelemahan lanjut. Gabungan Fed yang kekal hawkish dan ketegangan Timur Tengah yang semakin memuncak mewujudkan pemangkin kukuh kepada Dolar AS. Justeru, strategi dagangan kami dalam beberapa minggu akan datang wajar diposisikan untuk USD/IDR yang lebih tinggi.
Kami meneliti pembelian opsyen panggilan (call options) USD/IDR bagi memanfaatkan jangkaan pergerakan kenaik ini. Strategi ini membolehkan kami menangkap potensi kenaikan seiring penyusutan Rupiah, sambil menetapkan risiko maksimum dengan jelas terhad kepada premium yang dibayar. Laporan Nonfarm Payrolls AS pada Jumaat ini boleh menjadi pemangkin penting, berpotensi mendorong pasangan ini melepasi paras tinggi terbaharu berhampiran 18,037.
Sentimen Luar, Pasaran Tenaga, Dan Kesan Kepada Pasaran Domestik
Ancaman terhadap Selat Hormuz, yang menjadi laluan kira-kira 20% aliran minyak dunia, sudah mula diambil kira oleh pasaran tenaga. Niaga hadapan minyak mentah Brent melonjak melepasi AS$115 setong minggu ini, menyemarakkan kebimbangan inflasi yang sama yang mendorong Fed kekal berwaspada. Ini mencerminkan dinamik pasaran pada 2022, apabila pengetatan Fed yang agresif dalam suasana kejutan geopolitik mengangkat Indeks Dolar (DXY) ke paras tertinggi 20 tahun.
Di peringkat domestik, keupayaan Bank Indonesia untuk mempertahankan Rupiah dilihat terhad berdepan sentimen luar yang begitu kuat. Walaupun kenaikan kadar faedah baru-baru ini, aliran keluar modal asing daripada pasaran bon Indonesia semakin pantas, berjumlah melebihi AS$1.2 bilion pada Mei 2026, apabila pelabur mencari perlindungan dalam aset AS. Corak ini selari dengan episod terdahulu seperti “Taper Tantrum” 2013, apabila dasar tempatan sukar mengimbangi kekuatan dolar secara global.
