S&P 500 meningkat tipis 0.13% ke paras rekod baharu, melanjutkan rentak kemenangan kepada sembilan sesi berturut-turut walaupun harga minyak lebih tinggi. Kenaikan lanjut akan menandakan kenaikan harian berturut-turut ke-10, rentak terpanjang sejak 1995, dan turut mengukuhkan rentetan paling kukuh sedemikian dalam tempoh setahun lalu.
Bagi jangka masa lebih panjang, indeks ini sedang menjejaki kenaikan mingguan berturut-turut ke-10; jika tercapai, ia akan menjadi rentetan mingguan terpanjang sejak 1985. Selain itu, penanda aras itu meningkat lebih 16% sepanjang dua bulan kalendar April dan Mei, satu keputusan yang hanya berlaku lima kali sejak Perang Dunia Kedua (WWII). Artikel ini menyatakan ia dihasilkan dengan bantuan alat kecerdasan buatan (AI) dan disemak oleh seorang editor.
Rali Bersejarah Catat Rekod Baharu
Kami memerhatikan S&P 500 mencatat kenaikan berturut-turut untuk kali kesembilan, yang menolak indeks ke wilayah rekod baharu. Kenaikan berturut-turut kali ke-10 akan menandakan rentak harian terpanjang sejak 1995, meletakkan rali ini dalam konteks bersejarah. Pasaran juga berada pada landasan untuk kenaikan mingguannya yang ke-10, satu rentetan yang tidak ditandingi sejak 1985.
Pergerakan menaik yang berterusan ini telah menolak volatiliti pasaran ke paras hampir terendah bersejarah, dengan VIX kini didagangkan sekitar 12.5. Bacaan volatiliti serendah ini menjadikan opsyen relatif murah. Kami melihat ini sebagai peluang untuk membeli perlindungan portfolio pada harga diskaun sebelum sebarang pergolakan pasaran berpotensi kembali.
Menilai Risiko dan Strategi Lindung Nilai
Sentimen pasaran juga semakin panas, dengan Indeks Fear & Greed kini menunjukkan bacaan 85, kukuh dalam zon “Ketamakan Melampau”. Secara sejarah, tahap optimisme setinggi ini boleh menjadi isyarat kontra, mencadangkan pasaran mungkin terdedah kepada pembalikan. Ini mengukuhkan pandangan kami bahawa risiko penurunan semakin meningkat.
Dalam beberapa minggu akan datang, kami berpendapat adalah wajar untuk mula melaksanakan lindung nilai bagi posisi panjang. Kami mempertimbangkan pembelian opsyen put S&P 500 atau opsyen call VIX untuk bersedia menghadapi potensi pembetulan. Pemangkin utama seperti data inflasi CPI minggu depan dan mesyuarat dasar Fed selepas itu boleh dengan mudah mengganggu ketenangan pasaran ini.
Prestasi lampau menunjukkan rali kuat seperti ini tidak semestinya mampan dalam jangka pendek. Walaupun rentetan pada akhir 1995 diikuti oleh kenaikan lanjut, ia juga mendahului pembetulan pasaran yang ketara pada awal 1996. Oleh itu, kami tidak semestinya menjangkakan pasaran menaik akan berakhir, sebaliknya bersedia untuk tempoh volatiliti yang meningkat.
