Euro hampir tidak berubah berbanding pound sterling pada Rabu, didagangkan beberapa pip di atas 0.8630 selepas susut daripada paras puncak Jumaat lalu pada 0.8681. Nada risk-off yang dikaitkan dengan peningkatan ketegangan di Timur Tengah telah membebankan EUR/GBP minggu ini, manakala data inflasi zon euro yang lebih kukuh pada Selasa pula gagal mencetuskan susulan yang bermakna. Iran dan AS saling melancarkan serangan pada Rabu, menguji gencatan senjata yang sedia rapuh, dan harga minyak melonjak lebih tinggi—latar yang boleh mengehadkan sebarang lantunan euro.
Tumpuan turut beralih kepada bacaan aktiviti Mei: PMI Perkhidmatan HCOB final bagi kawasan euro dan anggota utama dijangka mengesahkan keadaan yang lembap, sementara PMI S&P Global UK yang diterbitkan pada hari sama dilihat menceritakan kisah yang hampir serupa. Dari sudut teknikal, EUR/GBP mengekalkan sokongan tepat di atas 0.8630, dengan RSI empat jam sekitar 39 dan MACD sedikit negatif. Penurunan di bawah kawasan sesi berhampiran 0.8630 akan membuka ruang kepada paras terendah 2026 dalam julat 0.8610–0.8615, manakala rintangan dilihat pada 0.8641 (Selasa) dan seterusnya 0.8681.
Geopolitik, Tenaga, Dan Perbezaan Dasar Mengehadkan Kenaikan Euro
Kami melihat ketegangan geopolitik semasa sebagai faktor utama yang mengehadkan sebarang kenaikan EUR/GBP yang ketara dalam minggu-minggu akan datang. Serangan terbaru di Timur Tengah telah menolak niaga hadapan minyak mentah WTI melepasi AS$95 setong, dan memandangkan zon euro lebih sensitif terhadap harga tenaga tinggi berbanding UK, keadaan ini dijangka terus memberi tekanan kepada euro. Kami berpendapat selagi sentimen risk-off ini berterusan, potensi kenaikan pasangan ini adalah terhad.
Data ekonomi terkini juga mengukuhkan pandangan kami bahawa euro akan berprestasi rendah. PMI Perkhidmatan zon euro baru-baru ini mengesahkan sedikit penguncupan pada 49.8, manakala bacaan UK kekal sedikit dalam wilayah pengembangan pada 50.5. Perbezaan kecil ini menunjukkan ekonomi UK lebih berdaya tahan, sekali gus memberi pound kelebihan dari segi asas.
Berpandukan hal ini, kami menjangkakan Bank of England akan mengekalkan pendirian yang lebih hawkish berbanding Bank Pusat Eropah. Pasaran kini menilai kemungkinan inflasi UK yang degil akan memaksa BoE mengekalkan kadar lebih tinggi untuk tempoh lebih lama, manakala ECB mungkin perlu mempertimbangkan pelonggaran dasar bagi menyokong ekonomi yang sedang melemah. Perbezaan dasar ini merupakan halangan utama kepada kadar pertukaran EUR/GBP.
Situasi ini mengingatkan kami kepada tempoh yang serupa, seperti pada 2022, apabila harga tenaga tinggi dan kebimbangan pertumbuhan Eropah menekan euro. Secara sejarah, gabungan ini menghalang rali yang berterusan dalam pasangan EUR/GBP. Kami menjangkakan corak sejarah ini kekal dalam tempoh sebulan akan datang.
Strategi Dagangan Sekitar Julat EUR/GBP
Dari perspektif dagangan, kami melihat paras 0.8681 sebagai rintangan kukuh untuk dijadikan aras jualan. Kami mempertimbangkan untuk menjual opsyen panggilan out-of-the-money atau membina bear call spread dengan harga mogok sekitar 0.8700 bagi memanfaatkan kenaikan yang terhad. Strategi ini membolehkan kami mengutip premium sambil mentakrifkan risiko.
Sebagai alternatif, bagi mereka yang menjangkakan pecahan ke bawah, sokongan utama ialah kawasan 0.8610-0.8615. Penembusan tegas di bawah paras terendah tahun ini boleh mempercepatkan tekanan jualan. Pembelian opsyen put dengan harga mogok 0.8600 merupakan kaedah berhemah untuk memposisikan diri bagi pergerakan tersebut, khususnya apabila volatiliti tersirat meningkat sedikit kebelakangan ini.
