GBP/USD hampir tidak berubah selepas rentetan kenaikan empat hari, berlegar sekitar 1.3470 dalam dagangan Asia pada Rabu apabila Dolar AS kekal kukuh disokong permintaan aset selamat susulan rundingan AS-Iran yang buntu dan ketegangan baharu di Timur Tengah. Iran melancarkan peluru berpandu balistik ke arah Kuwait dan Bahrain, manakala Pemerintah Pusat AS (US Central Command) berkata pada Selasa ia telah memintas dan menewaskan beberapa siri serangan peluru berpandu dan dron Iran yang menyasarkan negara jiran serantau, termasuk Kuwait dan Bahrain. Ia juga berkata pihaknya melaksanakan serangan mempertahankan diri ke atas Pulau Qeshm di Iran, menurut ABC News.
Pada Selasa, Sterling naik kira-kira 0.19% berbanding Dolar, dengan GBP/USD sekitar 1.3470 selepas melantun daripada paras terendah intrahari 1.3446. Geopolitik kekal menjadi tumpuan utama pasaran, ketika pasaran ekuiti AS menguji semula paras tertinggi sepanjang masa. Dalam komoditi, minyak merosot, dengan West Texas Intermediate turun 0.40% kepada AS$92.07.
Ketegangan Geopolitik dan Dinamik Pasaran
Kita sedang melihat kebuntuan klasik dalam GBP/USD, dengan kebimbangan geopolitik menyokong dolar sebagai aset selamat manakala Bank of England (BoE) yang bernada hawkish menyokong pound. Pasangan ini bertahan sekitar 1.3450, namun ketenangan ini dijangka tidak kekal lama apabila ketegangan di Timur Tengah meningkat. Kestabilan ini mewujudkan titik keputusan kritikal untuk penentududukan dalam beberapa minggu akan datang.
Volatiliti tersirat jelas bertindak balas terhadap serangan peluru berpandu dan campur tangan AS. Indeks VIX, ukuran utama ketakutan pasaran, telah melonjak daripada paras rendah 14 kepada melebihi 19 dalam tempoh seminggu lalu. Ini menjadikan strategi pembelian opsyen seperti straddle pada GBP/USD lebih mahal, namun ia mungkin kos yang perlu ditanggung untuk berdagang penembusan besar yang kami jangkakan.
Asas Ekonomi dan Strategi Opsyen
Gambaran ekonomi asas menunjukkan perbezaan yang semakin melebar antara UK dan AS. Dengan inflasi teras UK masih kekal di atas sasaran pada 2.8% bulan lalu, BoE terus berada di bawah tekanan untuk mengekalkan kadar faedah tinggi. Sebaliknya, laporan pekerjaan AS terkini menunjukkan pasaran buruh semakin sejuk, meningkatkan kebarangkalian pemotongan kadar Rizab Persekutuan (Fed) lewat tahun ini.
Harga tenaga merupakan halangan besar kepada Sterling yang tidak boleh diketepikan. Peristiwa terkini telah menolak harga minyak mentah WTI melepasi AS$94 setong, paras yang tidak dilihat lebih setahun. Secara sejarah, lonjakan mendadak kos tenaga sebegini telah menekan ekonomi UK, sebuah pengimport tenaga bersih, dan boleh mengehadkan potensi kenaikan pound.
Memandangkan ketidaktentuan, kami meneliti pasaran opsyen, di mana risk reversal satu bulan menunjukkan premium yang semakin meningkat untuk put GBP berbanding call. Ini memberitahu bahawa pedagang membayar lebih untuk perlindungan penurunan dalam jangka pendek. Oleh itu, kita wajar mempertimbangkan strategi seperti put spread untuk melindung nilai sebarang pendedahan panjang (long exposure) daripada peralihan risk-off secara mendadak.
