Indeks Pengurus Pembelian (PMI) Perkhidmatan China meningkat kepada 54.4 pada Mei daripada 52.6 pada April, menurut data yang diterbitkan oleh RatingDog pada Rabu, mengatasi unjuran pasaran 52.3. Walaupun bacaan lebih kukuh, Dolar Australia—yang sering digunakan sebagai proksi cair untuk pendedahan kepada China—kekal lemah selepas penerbitan data tersebut.
AUD/USD susut 0.03% pada hari ini kepada 0.7178 ketika penulisan. Pemacu lebih luas mata wang ini termasuk tetapan kadar faedah Bank Rizab Australia (RBA) dan terma dagangan, yang diterajui bijih besi. RBA menyasarkan inflasi 2-3% dan juga boleh menggunakan pelonggaran atau pengetatan kuantitatif untuk mempengaruhi keadaan kredit. Bijih besi, eksport terbesar Australia, dianggarkan bernilai AS$118 bilion setahun berdasarkan data 2021, dengan China sebagai destinasi utama; sementara perubahan dalam pertumbuhan China dan imbangan dagangan Australia boleh dipindahkan dengan cepat kepada penentuan harga AUD.
Faktor Mengehadkan Pengukuhan AUD Walaupun Data China Positif
Kita melihat data kukuh dari China tidak memberikan rangsangan seperti kebiasaan kepada dolar Australia. PMI perkhidmatan terkini bagi Mei dicatat pada 54.4, jauh melebihi jangkaan, namun pasangan AUD/USD kekal lemah sekitar 0.7178. Ini menunjukkan faktor lain yang lebih berkuasa sedang memacu pasaran ketika ini.
Isu utama ialah perbezaan jangkaan dasar bank pusat antara Bank Rizab Australia dan Rizab Persekutuan AS. Walaupun RBA mengekalkan kadar tunai pada 4.35% bulan lalu, data inflasi telah mereda, menyebabkan pasaran menilai hampir 55% kebarangkalian pemotongan kadar menjelang akhir 2026. Tinjauan ini menekan daya tarikan dolar Aussie kepada pelabur yang memburu pulangan.
Selain itu, harga bijih besi—eksport utama Australia—telah menjadi halangan ketara. Harga kebelakangan ini susut semula kepada sekitar AS$105 setan, turun daripada melebihi AS$120 pada awal tahun ini, berikutan kebimbangan berterusan mengenai kesihatan sektor hartanah China. Kejatuhan harga komoditi ini secara langsung melemahkan permintaan terhadap dolar Australia.
Sentimen pasaran yang lebih luas juga berhati-hati, yang lazimnya memihak kepada dolar AS sebagai mata wang perlindungan. Dengan unjuran pertumbuhan global dipangkas dan indeks volatiliti VIX meningkat kepada 17.5, pelabur mengurangkan pendedahan kepada mata wang yang lebih berisiko seperti AUD. Sentimen “risk-off” ini kini mengatasi data serantau yang positif.
Strategi Derivatif Dalam Keadaan Lemah AUD/USD
Memandangkan halangan ini, kami berpendapat pedagang derivatif perlu mempertimbangkan strategi yang mendapat manfaat daripada potensi kelemahan lanjut atau pergerakan mendatar (range-bound) dalam AUD/USD. Menjual opsyen panggilan (call) di luar wang (out-of-the-money) boleh menjadi strategi yang wajar untuk mengutip premium sambil bertaruh bahawa pasangan ini sukar untuk melonjak dengan ketara. Sebagai alternatif, membeli opsyen jual (put) menawarkan cara langsung untuk memposisikan penurunan ke arah paras 0.7050 dalam beberapa minggu akan datang.
