TD Securities telah menaikkan unjuran bagi perak dan logam kumpulan platinum (PGM), sambil memberi amaran mengenai risiko pembetulan jangka terdekat yang menyerupai apa yang dilihat pada emas. Bank itu menaik taraf prospek bagi dua suku akan datang dan turut meningkatkan pandangan jangka lebih panjang, dengan mengaitkan semakan tersebut kepada jangkaan kekuatan berterusan emas di samping ekonomi global yang semakin pulih.
TD Securities menjangkakan perak dan platinum beralih kepada keadaan defisit, dengan bekalan disifatkan lemah manakala permintaan meningkat dalam tempoh pasca-konflik susulan konflik Teluk Parsi. Pendirian baharu ini berpaksikan imbangan pasaran yang lebih ketat bagi kedua-dua logam apabila keadaan beralih ke arah permintaan penggunaan akhir dan permintaan kewangan yang lebih kukuh.
Asas yang Mengukuh dan Defisit Bekalan
Kami percaya bahawa sebarang penurunan jangka terdekat dalam perak harus dilihat sebagai peluang membeli. Walaupun pasaran berdepan risiko pembetulan yang serupa dengan emas, asas-asas perak sedang mengukuh dengan ketara. Ini menunjukkan pedagang perlu bersedia untuk pergerakan harga yang lebih tinggi dalam beberapa bulan akan datang.
Kes asas ini disokong oleh defisit bekalan yang semakin melebar. Laporan terkini The Silver Institute mengesahkan defisit struktur untuk tahun ketiga berturut-turut, dengan mengunjurkan kekurangan sebanyak 215.3 juta auns pada 2026. Keketatan bekalan ini merupakan pemangkin (tailwind) yang kuat kepada harga.
Bagi platinum, keadaannya hampir sama, sekali gus menunjukkan trend yang lebih luas dalam logam berharga. Laporan Suku 1 2026 World Platinum Investment Council menyorot defisit bekalan yang semakin mendalam, dengan mengunjurkan kekurangan 476,000 auns bagi tahun tersebut. Defisit ini didorong oleh pengeluaran lombong yang mendatar serta permintaan yang meningkat daripada sektor automotif dan perindustrian.
Permintaan ini disokong oleh pemulihan ekonomi global. PMI pembuatan global meningkat untuk bulan ketiga berturut-turut, dengan J.P. Morgan Global Manufacturing PMI mencecah 51.2 pada Mei 2026, menandakan pengembangan. Peningkatan aktiviti perindustrian susulan konflik Teluk Parsi baru-baru ini akan terus meningkatkan permintaan bagi logam-logam ini.
Kedudukan Pasaran, Strategi Dagangan, dan Pengurusan Risiko Jangka Pendek
Perak dijangka mengekori emas, yang kini dalam fasa pengukuhan sekitar AS$2,450 seauns. Secara sejarah, perak cenderung mengatasi prestasi emas ketika pasaran menaik (bull market) logam berharga, dan kami melihat potensi nisbah emas-perak untuk mengecil daripada paras semasa hampir 80:1. Ini menjadikan perak sebagai pertaruhan berleveraj terhadap kekuatan berterusan emas.
Berdasarkan prospek ini, kami meneliti opsyen panggilan (call) bertempoh panjang ke atas niaga hadapan perak untuk memanfaatkan potensi kenaikan yang dijangkakan. Kontrak bagi penghujung musim panas atau suku keempat dilihat menarik, kerana ia memberi masa kepada defisit pasaran dan pemulihan ekonomi untuk memberikan tekanan menaik kepada harga. Volatiliti tersirat kekal pada paras yang munasabah, menyediakan titik masuk yang baik untuk membina kedudukan ini.
Namun, pedagang perlu kekal berhati-hati terhadap kemungkinan penurunan semula jangka pendek dalam beberapa minggu akan datang. Kami mempertimbangkan penggunaan opsyen jual (put) jangka pendek untuk lindung nilai terhadap sebarang kejatuhan mendadak atau sekadar menunggu penurunan harga menghampiri paras sokongan utama sebelum membuka kedudukan panjang yang lebih besar. Pendekatan seimbang ini mengurus risiko segera sambil menempatkan posisi untuk unjuran kukuh yang menanti.
