Emas melantun semula pada Selasa, memadamkan kejatuhan Isnin dan kembali naik melepasi paras AS$4,500, dengan XAU/USD sekitar AS$4,530 selepas gagal mengekalkan lonjakan melepasi AS$4,540. Pergerakan ini berlaku ketika Israel dan Hezbollah bersetuju kepada gencatan senjata separa, manakala Donald Trump berkata Benjamin Netanyahu telah membekukan rancangan untuk menyerang Beirut, sekali gus membantu mengekalkan Indeks Dolar AS (DXY) berada di bawah tekanan walaupun selera risiko secara keseluruhan kekal suram. Rundingan damai AS-Iran kekal buntu dan Selat Hormuz ditutup, tanpa sebarang pelan untuk membukanya semula setakat ini.
Tumpuan beralih kepada data AS selepas angka kilang menunjukkan aktiviti yang sihat pada Mei, dengan laporan Pembukaan Jawatan JOLTS seterusnya menjelang minggu keluaran data buruh yang memuncak dengan Nonfarm Payrolls, titik tumpu bagi hala tuju dasar Rizab Persekutuan (Fed). Dari sudut teknikal, dagangan kekal mendatar dalam julat: RSI 4 jam berhampiran 55 dan MACD positif menunjukkan tekanan penurunan semakin reda. Rintangan berada pada AS$4,590, dengan penembusan ke atas membuka ruang ke AS$4,645, manakala sokongan dilihat pada AS$4,445, kemudian AS$4,370, dan dasar saluran menurun berhampiran AS$4,340. Bank pusat menambah 1,136 tan emas bernilai sekitar AS$70 bilion pada 2022.
Daya Bercanggah dan Tinjauan Teknikal
Kami melihat emas terperangkap antara daya yang bercanggah, mewujudkan julat dagangan yang ketat. Gencatan senjata di Lubnan mengehadkan potensi kenaikan, namun ketegangan berterusan dengan Iran serta penutupan Selat Hormuz menyediakan lantai sokongan yang kukuh. Kebuntuan ini menunjukkan bahawa buat masa ini, aksi harga akan dipacu oleh paras teknikal dan berita jangka pendek.
Acara utama yang kami nantikan minggu ini ialah data pasaran buruh AS, bermula dengan JOLTS Job Openings. Angka ini kritikal kerana ia akan sangat mempengaruhi jangkaan pasaran terhadap langkah seterusnya Fed. Data terkini, seperti laporan JOLTS April 2024 yang menunjukkan pembukaan jawatan pekerjaan merosot ke paras terendah tiga tahun iaitu 8.059 juta, mencadangkan pasaran buruh yang semakin sejuk dan boleh mendorong Fed ke arah pemotongan kadar.
Jika laporan Nonfarm Payrolls yang akan datang mengesahkan trend penyejukan ini, kami menjangkakan Dolar AS akan melemah, yang berkemungkinan menolak emas lebih tinggi. Secara sejarah, tempoh menjelang kitaran pelonggaran Fed sangat positif untuk harga emas. Oleh itu, kami mengambil posisi bagi potensi penembusan, dengan melihat fasa penyatuan semasa sebagai jeda sementara.
Strategi dan Permintaan Bank Pusat
Memandangkan ketidaktentuan menjelang data pekerjaan, kami meneliti instrumen opsyen untuk berdagang jangkaan peningkatan volatiliti. Indeks Volatiliti Emas CBOE (GVZ) kini rendah, namun kami menjangkakan lonjakan ketara sekitar pengumuman payrolls. Membeli straddle atau strangle boleh menjadi cara berkesan untuk meraih keuntungan daripada pergerakan harga yang besar, tanpa mengira arah.
Kami menggunakan paras teknikal yang telah terbentuk untuk memandu strategi pelaksanaan. Pergerakan yang berterusan di atas rintangan AS$4,590 akan menjadi pencetus untuk kami menambah posisi menaik, berkemungkinan melalui opsyen panggilan (call). Sebaliknya, penembusan ke bawah sokongan AS$4,445 akan menandakan tekanan menurun kembali meningkat, mendorong kami mempertimbangkan opsyen jual (put) bagi perlindungan risiko penurunan.
Di sebalik gambaran jangka pendek ini, terdapat permintaan berterusan yang kukuh daripada bank pusat global. World Gold Council mengesahkan bahawa bank pusat secara kolektif membeli 290 tan pada suku pertama 2024, meneruskan trend pembelian yang kukuh kebelakangan ini. Pembelian yang konsisten ini menyediakan asas jangka panjang yang kuat kepada harga, menjadikan kami berhati-hati untuk mengambil posisi jual (short) secara agresif.
