Imbal hasil (yield) obligasi pemerintah AS (US Treasury) naik pada Selasa, dengan tenor 30 tahun di 5,195% dan tenor 10 tahun di 4,683%. Yield 30 tahun sempat menyentuh 5,197%, level tertinggi sejak Juli 2007.
Kenaikan yield terjadi setelah muncul kekhawatiran inflasi bisa bertahan tinggi lebih lama dari perkiraan. Harga energi yang lebih mahal, terkait konflik yang melibatkan Iran, mendorong naik ekspektasi inflasi (perkiraan pelaku pasar soal inflasi ke depan).
Kekhawatiran Inflasi Mendorong Penyesuaian Ulang Yield
Kenaikan harga minyak juga memicu keraguan bahwa langkah The Federal Reserve (bank sentral AS) berikutnya adalah pemangkasan suku bunga. Hal ini membuat pasar menilai ulang jalur kebijakan moneter (arah kebijakan suku bunga dan likuiditas).
US Treasury berjangka lebih panjang (tenor panjang) mendapat tekanan tambahan karena investor meminta term premium yang lebih tinggi (tambahan kompensasi untuk risiko memegang obligasi lebih lama, karena ketidakpastian suku bunga dan inflasi). Kekhawatiran terhadap defisit fiskal yang terus besar (selisih belanja pemerintah lebih besar dari pendapatan) dan kebutuhan utang pemerintah yang meningkat ikut membebani obligasi jangka panjang.
Survei Bank of America yang dikutip Reuters menemukan 62% manajer investasi memperkirakan yield US Treasury 30 tahun naik di atas 6% dalam 12 bulan ke depan. Ini menunjukkan pasar masih melihat potensi kenaikan suku bunga jangka panjang.
Pasar juga mencermati perubahan ketegangan di Timur Tengah yang dapat memengaruhi harga minyak dan inflasi. Biaya pinjaman jangka panjang yang lebih tinggi bisa menekan suku bunga KPR, kredit konsumsi, dan valuasi saham (penilaian harga saham) bila tren ini berlanjut.
