Standard Chartered menaikkan proyeksi pertumbuhan ekonomi Taiwan tahun 2026 menjadi 9,5% dari 7,6% setelah data Produk Domestik Bruto (PDB, ukuran total produksi dan pendapatan ekonomi) kuartal I lebih kuat dari perkiraan. Estimasi awal menempatkan pertumbuhan PDB kuartal I sebesar 13,7% secara tahunan (year on year/yoy, dibanding periode yang sama tahun lalu) dan 2,8% secara kuartalan (quarter on quarter/qoq, dibanding kuartal sebelumnya), laju tercepat sejak 1987.
Permintaan terkait kecerdasan buatan (AI, teknologi yang membuat komputer mampu “belajar” dari data) dan ekspor yang kuat disebut sebagai pendorong utama prospek ini. Konsumsi rumah tangga terbantu oleh bantuan tunai pemerintah dan kenaikan harga saham, terutama yang terkait sektor teknologi.
Drivers Of The Growth Upgrade
Pertumbuhan diperkirakan melambat pada paruh kedua tahun ini secara tahunan karena efek basis (base effects, dampak pembanding dari periode sebelumnya yang sudah tinggi) menekan kinerja ekspor dan PDB, terutama pada kuartal IV. Bank sentral diperkirakan menahan suku bunga acuan (policy rate, bunga patokan) di 2% tahun ini, sementara risiko inflasi dinilai lebih tinggi karena permintaan dalam negeri menguat.
Kami menilai proyeksi pertumbuhan 9,5% sebagai sinyal untuk tetap optimistis pada aset Taiwan. Lonjakan besar pertumbuhan PDB kuartal I, yang tercepat sejak 1987, menunjukkan siklus besar AI (AI supercycle, fase lonjakan permintaan jangka panjang terkait AI) mulai terlihat pada ekonomi riil. Dalam beberapa pekan ke depan, ini mendukung strategi yang diuntungkan saat pasar naik, seperti membeli opsi call (call options, kontrak yang memberi hak membeli aset pada harga tertentu) pada indeks TAIEX (indeks saham utama Taiwan).
Sentimen positif ini sudah tercermin di pasar: TAIEX melonjak lebih dari 25% sejak awal tahun dan menembus 31.000. Kenaikan ini banyak didorong pemimpin sektor semikonduktor (chip), dengan pesanan ekspor pada April yang dirilis kemarin menunjukkan kenaikan 19% yoy. Pola serupa, meski lebih kecil, terjadi saat boom peluncuran 5G (jaringan seluler generasi kelima) pada 2020 yang kemudian diikuti reli beberapa tahun.
Pertumbuhan ekspor yang kuat juga mendukung dolar Taiwan, yang sudah menguat melewati level penting 29,5 terhadap dolar AS. Setelah koreksi luas saham teknologi pada 2025, penguatan ini mencerminkan permintaan yang nyata. Trader dapat memakai kontrak berjangka (futures, kontrak jual-beli untuk tanggal mendatang) atau opsi (options, kontrak hak beli/jual) valuta untuk bersiap jika penguatan berlanjut, meski bank sentral bisa bertindak menahan kenaikan yang terlalu cepat.
Managing Second Half Risk
Namun, perlambatan pertumbuhan pada paruh kedua tahun ini perlu diwaspadai. Efek basis yang tinggi dari kinerja kuat pada akhir 2025 membuat perbandingan yoy tidak setajam sebelumnya. Ini berarti posisi optimistis jangka pendek masih masuk akal, tetapi trader dapat mempertimbangkan opsi dengan jatuh tempo kuartal III, bukan menahan posisi beli kontrak berjangka (long futures, posisi yang untung saat harga naik) hingga kuartal IV.
Dengan bank sentral kemungkinan menahan suku bunga acuan di 2%, kami tidak melihat peluang besar pada derivatif suku bunga (instrumen turunan yang nilainya mengikuti suku bunga). Stabilitas ini positif untuk saham, tetapi berarti gejolak (volatilitas, besarnya naik-turun harga) di pasar obligasi bisa lebih rendah. Inflasi CPI terbaru 2,8% mendekati zona nyaman bank sentral, tetapi belum cukup tinggi untuk memaksa perubahan kebijakan.
