Staf IMF mengatakan Bank of England (BoE/bank sentral Inggris) tidak perlu menaikkan suku bunga tahun ini, berdasarkan prospek harga energi saat ini. Mereka memproyeksikan pertumbuhan PDB (Produk Domestik Bruto, ukuran total nilai produksi ekonomi) Inggris 1,0% pada 2026, naik dari estimasi April 0,8%.
Staf IMF memperkirakan inflasi Inggris mencapai puncak sedikit di bawah 4% pada akhir 2026. Mereka memproyeksikan inflasi kembali ke target 2% pada akhir 2027.
Uk Fiscal And Financial Stability
Mereka mengatakan pemerintah Inggris sebaiknya tetap berpegang pada pengurangan defisit (selisih belanja dan pendapatan negara) karena tekanan pasar dan risiko pelaksanaan kebijakan yang lebih tinggi. Mereka juga menilai Inggris perlu memastikan dampak gabungan perubahan aturan (regulasi) jasa keuangan tidak mengurangi ketahanan sistem keuangan.
Pasar tidak menunjukkan reaksi pada poundsterling setelah komentar IMF. Saat laporan ini dibuat, GBP/USD (nilai tukar pound terhadap dolar AS) naik 0,23% ke sekitar 1,3355 setelah sebelumnya melemah.
Pandangan bahwa BoE tidak akan menaikkan suku bunga tahun ini menegaskan apa yang terlihat di pasar. Dengan inflasi Inggris dilaporkan 3,8% bulan lalu dan Bank Rate (suku bunga acuan BoE) bertahan di 4,25% sejak Februari, arah yang paling mungkin adalah kebijakan tetap. Ini menunjukkan harga pasar saat ini, yang memperkirakan tidak ada kenaikan lagi pada 2026, sudah sejalan.
Bagi pelaku transaksi derivatif suku bunga (kontrak keuangan yang nilainya mengikuti acuan suku bunga), prospek ini berarti posisi yang mengandalkan suku bunga stabil masih relevan. Menjual kontrak berjangka SONIA (futures; SONIA adalah suku bunga acuan pinjaman antarbank semalam di Inggris) untuk jatuh tempo Desember 2026, yang masih memasukkan peluang kecil kenaikan, bisa menjadi strategi menarik. Opsi (options; kontrak yang memberi hak, bukan kewajiban, untuk membeli/menjual pada harga tertentu) juga bisa dipertimbangkan untuk mengambil keuntungan dari volatilitas rendah (naik-turun harga yang kecil) pada suku bunga jangka pendek.
Gbp Usd Policy Divergence
Terkait pound, perbedaan arah kebijakan dengan Amerika Serikat makin terlihat. Saat BoE menahan suku bunga, data terbaru AS menunjukkan inflasi inti (core inflation; inflasi tanpa komponen yang bergejolak seperti energi dan pangan) tetap tinggi di 3,5%, dan Federal Reserve (bank sentral AS) memberi sinyal satu kali kenaikan lagi tahun ini. Kesenjangan kebijakan ini membuat GBP/USD sulit bertahan naik di atas 1,3400, sehingga opsi put (put option; hak untuk menjual) pada pound dapat bernilai sebagai lindung nilai (hedge; perlindungan dari risiko pergerakan harga).
Kita mengingat pada 2025 pasar sempat terkejut ketika inflasi jasa yang “lengket” (sticky; sulit turun) memaksa bank sentral menunda penurunan suku bunga yang diharapkan. Karena IMF memperkirakan inflasi Inggris baru kembali ke target 2% pada akhir 2027, kejutan kenaikan pada data upah atau harga bisa cepat mengubah sentimen. Karena itu, memakai opsi untuk membatasi risiko lebih bijak daripada mengambil posisi jual langsung pada kontrak berjangka suku bunga.
Reaksi pound yang datar menunjukkan pandangan “dovish” (cenderung longgar/tidak agresif menaikkan suku bunga) ini sudah menjadi konsensus pasar, sehingga risiko utama justru datang dari kejutan. Volatilitas tersirat (implied volatility; perkiraan volatilitas yang tercermin dari harga opsi) GBP/USD untuk tiga bulan ke depan berada di sekitar 8,5%, menandakan pasar siap untuk pergerakan tetapi bukan tekanan ekstrem. Kondisi ini lebih mendukung strategi menjual volatilitas (mencari untung dari volatilitas yang menurun) atau bersiap pada pelemahan bertahap pound terhadap dolar, bukan penurunan tajam.
Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.
