Menteri Keuangan Jepang Satsuki Katayama mengatakan ia akan menghadiri pertemuan menteri keuangan G7 di Prancis pada 17 Mei, menurut Reuters. Ia mengatakan Jepang akan mengambil langkah yang luwes untuk melindungi penghidupan rumah tangga seiring biaya impor energi naik setelah gangguan pasokan dari Timur Tengah.
Katayama mengatakan Jepang untuk sementara akan memantau bagaimana kenaikan biaya impor energi memengaruhi tarif listrik. Ia mengatakan ada dana cadangan 1 triliun yen untuk anggaran tahun fiskal 2026 (periode anggaran 2026) dan tidak ada kebutuhan mendesak untuk menambah anggaran.
Ia mengatakan langkah pemerintah akan disesuaikan bila diperlukan untuk menopang penghidupan masyarakat. Ia juga mencatat imbal hasil obligasi (tingkat keuntungan yang diminta investor pada obligasi) naik secara global, termasuk di Inggris dan AS, dan hal ini kemungkinan dibahas dalam perundingan G7.
Pada saat penulisan, USD/JPY naik 0,07% ke 158,48.
Kami melihat pertemuan G7 mendatang sebagai agenda penting bagi yen Jepang, dengan USD/JPY bergerak dekat 158,50. Level ini membuat risiko intervensi valuta asing (aksi pemerintah/ bank sentral membeli atau menjual mata uang untuk memengaruhi nilai tukar) tetap tinggi, terutama mengingat intervensi besar ¥9,8 triliun pada April 2024 ketika pasangan ini menembus 160. Karena itu, pelaku pasar perlu mencermati apakah ada pernyataan bersama G7 terkait gejolak nilai tukar, yang bisa menjadi sinyal sebelum tindakan langsung dari Kementerian Keuangan.
Fokus menteri pada kenaikan biaya impor energi penting, karena hal ini langsung mendorong inflasi domestik (kenaikan harga barang dan jasa). Dengan inflasi inti Jepang (core CPI, ukuran inflasi yang biasanya mengecualikan komponen bergejolak seperti makanan segar) baru-baru ini mencapai 2,9% pada April, jauh di atas target bank sentral selama 25 bulan berturut-turut, tekanan terhadap Bank of Japan meningkat. Inflasi yang sulit turun ini meningkatkan peluang sikap kebijakan yang lebih ketat (hawkish, cenderung menaikkan suku bunga atau mengurangi stimulus) atau bahkan kenaikan suku bunga lagi akhir tahun ini.
Kami juga memantau pembahasan G7 soal kenaikan imbal hasil obligasi global. Imbal hasil US Treasury 10 tahun (obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun, acuan global) baru-baru ini naik lagi ke 4,85%, level yang tidak terlihat sejak akhir 2025, sehingga menciptakan kondisi yang menantang bagi obligasi pemerintah Jepang. Ini mengindikasikan pelaku pasar perlu bersiap pada kenaikan imbal hasil JGB (Japanese Government Bonds/obligasi pemerintah Jepang), misalnya dengan menjual kontrak futures (kontrak berjangka, alat lindung nilai) untuk melindungi portofolio dari penurunan harga obligasi.
Dengan faktor-faktor tersebut, strategi instrumen derivatif (produk turunan seperti opsi dan futures) sebaiknya menitikberatkan pada peluang gejolak harga yang tinggi dalam beberapa pekan ke depan. Kami menilai membeli opsi put pada USD/JPY (hak untuk menjual di harga tertentu; biasanya diuntungkan saat harga turun atau yen menguat) adalah cara yang masuk akal untuk lindung nilai atau meraih peluang jika terjadi penguatan yen mendadak akibat intervensi. Selain itu, dengan imbal hasil global naik, membeli opsi put pada Nikkei 225 (indeks saham utama Jepang) dapat menjadi lindung nilai terhadap pelemahan pasar yang lebih luas.
