Central Bank Divergence Limits Upside
유로는 미국의 **정책이 들쭉날쭉**해지면서 달러의 **위험 프리미엄(불확실성이 커질 때 달러를 보유하는 데 요구되는 추가 보상, 즉 ‘불안에 따른 추가 부담’)**이 높아졌을 때, 달러의 대표적 반대편 통화로서 수혜를 받은 것으로 설명됩니다. 이 영향으로 1월에 EUR/USD가 한때 1.20을 넘어섰다고 합니다. 추가 상승 여력은 **JPY(일본 엔)**, **CNY(중국 위안)**처럼 **저평가라는 주장(‘가격이 너무 낮다’는 근거)**이 더 뚜렷한 통화에 비해 제한적이라고 설명됩니다. 독일의 재정 기조는 2026년까지 유로존의 성장 흐름을 더 안정적으로 만드는 데 도움을 준다고 합니다. 앞으로 몇 주 동안 EUR/USD의 상승은 중앙은행들이 서로 다른 길을 가기 때문에 제한될 것으로 봅니다. Fed는 시장이 예상하는 것보다 **더 인내하는(서두르지 않는)** 금리 인하 접근을 시사하고 있습니다. 이런 **정책 조합(미국은 천천히 완화, 유럽은 더 빨리 완화 가능성)**은 통화쌍의 큰 폭 상승을 막을 수 있습니다. 최근 미국 데이터도 이런 더 강경한 태도를 뒷받침합니다. 2026년 1월 **근원 PCE 물가(개인소비지출 물가에서 변동이 큰 식품·에너지를 뺀 물가 지표, Fed가 특히 중시)**가 2.9%로 유지됐고, 최근 고용 보고서는 **노동시장이 견조(일자리가 잘 버티는 상태)**함을 보여줬습니다. 이런 수치는 Fed가 큰 폭의 금리 인하를 빨리 시작해야 할 필요성을 낮춥니다. 그 결과 달러의 상대적 매력도가 높아집니다.Potential Approaches For Derivative Traders
반대로 유로존의 물가는 계속 둔화되고 있으며, 최근 **HICP(조화 소비자물가지수, 유로존 국가들이 같은 기준으로 계산한 물가 지표)**는 2.1%로 내려갔습니다. 이는 ECB가 미국보다 더 빨리 통화정책 완화를 고려할 여지를 줍니다. ECB 관계자들의 신중한 발언은 유로가 스스로 강해질 만한 뚜렷한 동력이 부족하다는 시각을 강화합니다. 2025년 1월 미국 정책의 불안정으로 달러 위험 프리미엄이 높아지면서 EUR/USD가 한때 1.20을 넘었던 일을 떠올릴 수 있습니다. 하지만 이는 특수한 상황이었고, 현재 유로에는 그런 움직임을 다시 만들 만큼 강한 저평가 근거가 부족합니다. 독일의 안정적인 재정정책은 하락을 막는 ‘바닥’ 역할은 할 수 있지만, 그것만으로 큰 상승을 만들 가능성은 낮습니다. **파생상품 트레이더(옵션 같은 파생상품을 거래하는 투자자)** 관점에서는, EUR/USD가 오를 때 **외가격(out-of-the-money) 콜옵션(현재 가격 기준으로 바로 이익이 나지 않는 ‘위쪽’ 콜옵션)**을 매도해 **프리미엄(옵션 가격, 받는 수수료처럼 들어오는 돈)**을 얻는 전략이 가능할 수 있습니다. 또한 하락 가능성에 대비하거나 수익을 노리기 위해 **풋 매수(가격 하락에 유리한 옵션)** 또는 **풋 스프레드(풋을 조합해 비용과 수익 범위를 조절하는 방법)** 같은 약세 포지션도 고려할 수 있습니다. 현재 환경은 강하고 지속적인 상승 흐름에 기대는 전략에는 덜 유리해 보입니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
