중국의 청산과 포지셔닝
수요 환경은 엇갈린다. 태양광 제조사들이 비용을 줄이기 위해 은을 구리로 대체하고 있는 반면, 시장은 구조적 공급 부족(수요가 공급을 지속적으로 웃도는 상태)이 6년 연속 이어지는 국면에 들어섰다. AI(인공지능)와 전기차(EV) 분야의 수요는 계속됐고, 중국 내 가격이 10% 더 비싸게 형성되는 프리미엄(같은 상품이 특정 시장에서 더 비싸게 거래되는 차이)은 글로벌 가격에 완전히 반영되지 않은 중국 내 수급 타이트함(물량이 빠듯한 상태)을 시사했다. 정책 측면에서는, 도널드 트럼프 대통령이 대법원 판결로 긴급 관세 권한이 제한된 뒤 관세(수입품에 매기는 세금)를 15%로 올리겠다고 말하면서 불확실성이 커졌다. 미국은 면제되지 않은 모든 상품에 10% 관세도 부과했고, 시장은 목요일 예정된 미–이란 핵 협상(핵 관련 합의·제한을 논의하는 회담)을 앞두고 트럼프의 국정연설을 기다리고 있다. 태양광 제조사들이 은을 구리로 바꾸는 흐름은 부담이지만, 이 추세는 둔화되는 모습이다. 최근 업계 보고서에 따르면 25% 이상 효율이 높은 N형(N-type) 태양전지 기술은 더 많은 은 사용량이 필요해, 대체 흐름을 일부 상쇄한다. 이는 장기 수요를 뒷받침하며, 글로벌 은 시장의 구조적 공급 부족이 공식적으로 7년 연속에 들어섰다는 점과 맞물린다.거시 환경과 전략 전망
거시경제(국가 전체 수준의 경제 흐름) 관점에서, 올해의 관세 갈등 이후 환경은 크게 달라졌다. 미국 달러 인덱스(주요 통화 대비 달러 강도를 나타내는 지표)는 2025년 고점에서 약 4% 하락했는데, 연준(Fed, 미국 중앙은행)이 긴축(금리 인상·유동성 축소) 사이클을 확실히 멈춘다는 신호를 보냈기 때문이다. 이는 달러 표시(달러로 가격이 책정되는) 은에 유리하게 작용해, 해외 구매자에게 더 매력적으로 만든다. 이처럼 신호가 엇갈리는 상황에서, 파생상품(선물·옵션처럼 기초자산 가격에 따라 가치가 움직이는 상품) 투자자는 횡보(좁은 범위에서 오르내림)와 상승 가능성 모두에 대응하는 전략을 고려할 수 있다. 예를 들어 현금담보 풋 매도(풋옵션을 팔되, 주가/가격이 떨어져 배정되면 살 수 있도록 현금을 미리 확보하는 방식)를 현재 가격보다 낮은 85달러 부근에서 활용하면, 프리미엄(옵션 가격으로 받는 돈)을 받으면서 장기 산업 수요에 기반해 매수할 가격대를 정할 수 있다. 또한 장기 만기 콜 스프레드(더 낮은 행사가 콜을 사고 더 높은 행사가 콜을 파는 방식으로 비용을 줄인 상승 베팅)는 지속적인 공급 부족과 EV·AI 수요 증가에 따른 점진적 가격 상승에 대비하는 수단이 될 수 있다. VT Markets 실계좌를 개설하고 지금 거래를 시작하세요.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
