연준 정책에 대한 의미
작년 말 나온 이번 물가 지표(예상 상회)는 연준이 금리 인하(기준금리를 내리는 것)를 미룰 가능성이 크다는 우리의 견해를 확인해 줍니다. 12월 PCE는 근본적인 물가 압력(가격이 쉽게 내려가지 않는 힘)이 여전히 강하다는 분명한 신호입니다. 이제 적어도 2026년 1분기까지는 연준이 더 “매파적*(긴축적)”일 수 있다는 점을 반영해 전략을 조정해야 합니다. *(기준금리: 중앙은행이 정하는 대표 금리로, 시장 금리·대출 금리에 큰 영향을 줍니다. 매파적/긴축적: 물가를 잡기 위해 금리를 높게 유지하려는 성향입니다.)* 12월 데이터 발표 이후 시장은 금리 전망을 빠르게 다시 평가했습니다. CME FedWatch 도구(연준 회의에서 금리가 어떻게 될지 확률로 보여주는 지표)에 따르면, 3월 금리 인하 확률은 연초 50% 이상에서 이번 주 기준 20% 아래로 급락했습니다. 이 변화는 단기 금리 선물(앞으로의 단기 금리를 미리 거래하는 상품)이 추가 하락 압력을 받을 수 있음을 뜻합니다. *(금리 선물: 미래의 금리 수준을 반영해 가격이 움직이는 파생상품입니다. 파생상품: 기초자산(주식·금리·지수 등)의 가격에 따라 가치가 변하는 거래 상품입니다.)* 주식시장에서는 특히 금리에 민감한 성장주와 기술주에서 변동성이 커질 가능성이 있습니다. 우리는 이미 VIX(주식시장 불안 심리를 나타내는 변동성 지수)가 2025년 말 14 아래의 낮은 수준에서 17 안팎으로 더 안정적인 범위로 올라오는 모습을 봤습니다. 파생상품 트레이더는 나스닥 100 같은 지수에서 보호용 풋옵션(가격 하락 시 손실을 줄이는 보험 성격의 옵션)을 매수하거나, 약세 콜 스프레드(상승에 베팅하는 콜옵션을 사면서 더 높은 행사가의 콜옵션을 팔아 비용을 줄이는, 수익이 제한된 전략)를 고려할 수 있습니다. *(옵션: 정해진 가격에 사거나 팔 “권리”를 거래하는 상품입니다. 풋옵션: 가격 하락에 이익이 나는 옵션. 콜옵션: 가격 상승에 이익이 나는 옵션. 나스닥 100: 미국 대형 기술주 비중이 큰 주가지수입니다.)* 물가 신호는 1월 고용보고서가 예상보다 강하게 나오며 더 강화됐습니다. 신규 일자리(순증)가 22만 5천 개 늘어 추정치를 웃돌았습니다. 이런 노동시장 강세는 임금 상승이 소비와 물가를 계속 떠받칠 수 있음을 시사합니다. 이런 흐름이 이어지면 가까운 시기에 “비둘기파적*(완화적)” 전환은 가능성이 낮습니다. *(비둘기파적/완화적: 경기를 지원하기 위해 금리를 낮추거나 완화 정책을 선호하는 성향입니다.)*주요 자산별 전략
이런 환경은 높은 금리가 해외 자금 유입을 끌어들이기 때문에 달러 강세에 유리합니다. 이미 3개월 고점인 104.50까지 오른 달러 인덱스(DXY: 달러 가치를 유로 등 주요 통화 묶음과 비교한 지수)가 추가 저항선(가격이 올라갈 때 막히기 쉬운 구간)을 시험할 수 있다고 봅니다. 유로(Euro)나 엔(Yen)처럼 중앙은행이 더 완화적일 가능성이 큰 통화 대비 달러 매수(달러 롱 포지션)가 유리합니다. *(저항선: 가격 상승이 자주 멈추는 구간으로 보는 가격대. 롱 포지션: 가격 상승에 베팅하는 포지션입니다.)*VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
