금리 인하 베팅 완화에 달러, 고점 부근서 숨고르기

핵심 요약

• 달러지수(USDX·달러 가치 지표)가 99.576으로 소폭 하락. 전일 강세 이후 숨 고르기 양상.
• 연방기금금리 선물(미 연준 기준금리 전망을 반영하는 파생상품)은 12월까지 금리 동결 확률 64.4%를 반영.
• 중동 불확실성으로 시장이 뉴스(헤드라인)에 따라 단기 변동.

아시아 거래에서 달러는 소폭 약세를 보였다. 달러지수(USDX)는 0.1% 내린 99.576으로, 최근 일주일 중 가장 큰 일간 상승을 기록한 뒤 조정을 받았다.

이번 하락은 연방준비제도(Fed·미국 중앙은행)의 통화정책 전망이 바뀐 영향이 크다. 시장 참여자들이 추가 금리 인상(긴축·금리를 올려 물가를 잡는 정책) 베팅을 줄이면서, 12월 연준이 금리를 그대로 둘 확률이 64.4%로 높아졌다(전일 60.2%).

최근 변수들을 반영해 물가 전망(인플레이션 기대)이 빠르게 다시 계산되면서 투자심리가 급변하고 있음을 보여준다.

정책 방향이 더 뚜렷해지기 전까지 달러는 현 수준 부근에서 등락을 이어갈 가능성이 크다.

‘호르무즈 해협’ 변수에 시장 경계감

시장 전반은 조심스러운 분위기다. 투자자들은 중동 상황 전개를 예의주시하고 있다.

이란은 분쟁 종료를 위한 미국의 제안을 검토 중이라고 밝혔지만, 동시에 직접 협상에는 나설 의사가 없다고 했다. 불확실성이 쉽게 해소되지 않는 이유다.

시장은 매번 뉴스 한 줄에 반응하고 있다. 최근 신호가 긴장 완화(갈등이 줄어드는 흐름)로 이어질지, 장기 충돌로 갈지 판단하려는 움직임이 엇갈린다.

이 같은 불확실성은 통화와 주식 전반에서 뚜렷한 방향성(한쪽으로 강하게 베팅하는 흐름)을 약화시키고 있다.

엇갈린 신호가 이어지면 변동성(가격이 크게 흔들리는 정도)이 높게 유지되고, 뚜렷한 추세 형성도 어려울 수 있다.

유가·물가 전망이 통화정책 관측 좌우

앞서 호르무즈 해협(중동 원유 수송의 핵심 통로) 봉쇄 소식은 에너지 가격을 끌어올리며 물가 리스크를 자극했다.

다만 유가가 안정되자, 이번 물가 충격이 오래 지속돼 추가 긴축(금리 인상 등 강한 대응)을 정당화할 정도인지에 대한 의문이 커지고 있다.

연준을 포함한 주요 중앙은행이 에너지발 물가 급등을 ‘일시적 충격’으로 보고, 과도하게 반응하지 않을 수 있다는 시각도 늘고 있다.

이런 인식 변화는 금리 인상 기대를 낮추며, 외환시장 포지션(투자자들이 잡는 매수·매도 방향)에도 영향을 주고 있다.

중앙은행 전망 엇갈리며 환율 긴장

외환시장은 국가별 중앙은행 정책 전망 차이에 더 크게 반응하는 모습이다.

유로화는 0.1% 오른 1.1570달러를 기록했다. 유럽중앙은행(ECB)이 물가가 계속 높으면 금리 인상 가능성이 남아 있다는 취지로 언급한 점이 지지 요인으로 작용했다.

반면 달러는 엔화 대비 0.1% 내린 159.39엔을 나타냈다. 달러/엔은 2024년 이후 고점권에서 거래 중이지만, 단기적으로는 숨 고르기 양상이다.

일본에서는 국채금리 상승과 정책 정상화(완화 축소·금리 인상 등) 기대가 변수다. 시장은 일본은행(BOJ) 4월 28일 회의에서 기준금리가 1%로 인상될 확률을 61.9%로 반영하고 있다.

연준이 동결을 유지하는 사이 다른 중앙은행들이 금리 인상 쪽으로 기울면, 국가 간 금리 차(금리 격차)가 바뀌며 환율에 영향을 줄 수 있다.

당분간 주요 통화쌍은 박스권(일정 범위에서 오르내림) 흐름을 보일 가능성이 크다. 정책 전망의 차이가 핵심 동인이기 때문이다.

기술적 분석(차트 분석)

달러지수(USDX·달러 가치 지표)는 99.45 부근에서 거래되며, 100선 아래에서 횡보(추세 없이 움직임)하고 있다. 최근 저점 95.33에서 회복한 뒤 단기 탄력이 둔화된 모습이다.

차트상 흐름은 나쁘지 않지만 방향은 뚜렷하지 않다. 5일 이동평균선(MA·최근 5일 평균 가격) 99.20과 10일 이동평균선 99.38이 현재 가격대에 밀집해 있어 뚜렷한 방향성이 약함을 시사한다. 반면 20일선(99.06), 30일선(98.52)은 완만하게 상승해, 넓게 보면 회복 흐름이 이어지고 있음을 보여준다.

주요 구간은 다음과 같다.

• 지지선(하락 시 받쳐주는 가격대): 99.00 → 98.50 → 97.80
• 저항선(상승 시 막히기 쉬운 가격대): 100.30 → 100.70 → 101.00

지수는 현재 99.00~100.30의 좁은 범위에서 움직이고 있고, 100.30 저항 구간에서 반복적으로 되밀리는 흐름이다. 이 선을 확실히 넘어설 경우 100.70 이상으로의 추가 상승 신호가 될 수 있다.

아래로는 99.00이 즉각적인 지지선이다. 이 수준이 깨지면 98.50 부근까지 밀릴 수 있으며, 이 구간에서는 20일 이동평균선이 추가 지지 역할을 할 수 있다.

거래량(매매 규모)은 다소 줄어, 시장이 추세장보다 횡보 구간에 가깝다는 해석에 힘을 싣는다.

트레이더가 앞으로 볼 변수

시장은 경기(거시 지표)와 지정학 이슈에 민감하게 반응하고 있다. 핵심 변수는 다음과 같다.

• 중동 협상 관련 진행 상황.
• 유가 방향과 공급 여건.
• 연준의 정책 신호와 물가 지표.
• 글로벌 중앙은행 간 정책 전망 차이.

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