관세 정책 불확실성
트럼프는 또한 무역법(Trade Act) 122조(section 122: 특정 조건에서 관세를 부과할 수 있게 하는 조항)에 따른 새로운 15% 전 세계 관세를 언급하며 “조금 더 복잡하다”고 말했다. 그는 이것이 “이전보다 더 강한” 결과로 이어질 수 있다고도 했다. 미국 관세 정책을 둘러싼 불확실성(앞으로 관세가 어떻게 바뀔지 불명확한 상태)은 달러에 부담으로 작용했다. 시장에서는 목요일 제네바에서 열릴 핵 협상(nuclear talks: 핵 문제를 놓고 하는 외교 협상)을 앞두고 미국–이란 긴장도 주시하고 있다. 미국 대사관은 월요일 레바논에서 “수십 명의 직원”을 대피시켰으며, 갈등의 변화는 스위스 프랑에 대한 수요(사려는 움직임)에 영향을 줄 수 있다. 우리는 지난해 이맘때, 2025년 2월 말에 트럼프 대통령의 연설 이후 달러가 급락했던 일을 떠올린다. 새로운 전 세계 관세 구상이 큰 불확실성을 만들면서 달러를 압박했다. 이에 트레이더들은 상대적으로 안전하다고 여겨지는 프랑으로 옮겨가며 USD/CHF를 0.7750 아래로 밀어냈다. 그 관세 정책은 2025년 내내 핵심 이슈가 되었고, 달러 약세가 이어지며 시장 변동성(가격이 크게 오르내리는 정도)이 커지는 데 영향을 줬다. 이란 관련 지정학적 긴장(국가 간 갈등으로 인한 위험)도 계속되면서 스위스 프랑 같은 안전자산(safe-haven asset: 불안할 때 돈이 몰리는 자산)에 꾸준한 매수 수요가 붙었다. 이런 흐름이 이어지며 현재 이 통화쌍은 수년 만의 저점인 0.7520 근처에서 거래되고 있다.중앙은행 전망
앞으로 핵심은 중앙은행 전망의 차이다. 2026년 1월 물가 자료에서 미국 근원 CPI(core CPI: 변동이 큰 식료품·에너지를 제외한 소비자물가지수)가 2.9%로 견조하게 유지되며, 연준(Federal Reserve: 미국 중앙은행)이 통화정책 완화(금리 인하 등)로 가기 어렵게 만들었다. 반면 스위스의 최근 물가상승률은 목표치보다 훨씬 낮은 1.3%로, 스위스 중앙은행(SNB: Swiss National Bank)이 공격적으로 움직일 이유가 크지 않다. 항상 SNB가 강한 프랑을 어디까지 용인할지에 유의해야 한다. SNB는 과거에 자국 통화를 약하게 만들기 위해 시장에 개입(외환시장 개입: 중앙은행이 통화를 사고팔아 환율에 영향을 주는 행동)해 온 적이 있다. SNB의 시중예금(sight deposits: 은행이 SNB에 예치한 ‘즉시 인출 가능한’ 예금으로, 외환시장 개입의 간접 신호로 자주 쓰임)은 지난 보고 주에 소폭 증가해, SNB가 현재 수준을 주의 깊게 보고 있음을 시사한다. 여기서 프랑이 급격히 강세(가치 상승)를 보이면 SNB가 더 강한 조치에 나설 수 있다. 따라서 트레이더는 USD/CHF가 천천히 더 내려가는 흐름에서 이익을 노리되, 갑작스러운 반등(되돌림)에는 대비하는 전략을 고려할 필요가 있다. 풋옵션(put option: 정해진 가격에 팔 수 있는 권리)을 사면 하락에 베팅할 수 있지만, 베어 풋 스프레드(bear put spread: 풋옵션을 사고 더 낮은 행사가의 풋옵션을 함께 팔아 비용을 줄이는 방법)가 더 현실적일 수 있다. 이 전략은 이익의 최대치를 제한하지만, 초기 비용을 크게 낮추고 SNB가 시장에 개입할 경우 위험을 일정하게 묶어둘 수 있다. VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 거래를 시작하세요VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
