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    BNY의 EMEA 매크로 전략가 제프 유는 수입 가격 상승이 강세 심리를 저해하며 산업용 금속은 반등을 뒷받침할 동력이 부족하다고 말한다

    by VT Markets
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    Feb 20, 2026
    산업용 금속은 연초 고점으로 아직 돌아가지 못했으며, 거시경제 지표(경제 전반을 보여주는 큰 흐름 데이터)가 곧 반등을 뒷받침할 것으로도 보이지 않습니다. 수요(사려는 힘) 상황은 약하다고 평가되며, 현물시장(지금 바로 사고파는 시장)과 선물 곡선(만기별 선물가격의 배열)에서는 여전히 가격 하락 압력(가격이 내려가려는 힘)이 나타납니다. 미국, 중국, 독일의 수입물가(해외에서 들여오는 물건의 가격)는 전년 대비 기준으로 더 낮습니다. 중국의 생산자물가지수(PPI, 기업이 물건을 팔 때 받는 가격의 변화)는 올해 남은 기간에도 마이너스(전년 대비 하락) 흐름을 이어갈 것으로 예상됩니다. 인도네시아는 최대 광산에서 니켈 광석 할당량(정해진 채굴·출하 허용 물량)을 줄였으며, 이는 기초금속(구리·알루미늄·니켈처럼 산업에 널리 쓰이는 금속) 가격에 추가 하락 위험을 더할 수 있습니다. 이는 또한 단기적으로 원자재 시장에 불리한 요인(가격에 압박을 주는 요소)이 있음을 보여줍니다. 하락 위험은 금속과 연동된 신흥국 통화(원자재 가격과 같이 움직이기 쉬운 나라의 화폐)로도 이어질 것으로 보입니다. 그 결과, 더 빡빡한 금융 여건(돈 구하기가 어렵고 금리 부담이 큰 환경)이 많은 신흥국에서 지속될 수 있습니다.

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