WTI는 월요일 상승분 일부를 반납하며 화요일 유럽장 중 배럴당 91.10달러 안팎에서 거래됐다. 주요 중동 산유국들의 9월 수출이 반등한 영향이다. 로이터가 인용한 선박 추적업체 클플러(Kpler) 데이터에 따르면 지역 출하량은 하루 1,632만8,000배럴로 늘어났으며, 이는 2월 말 이란과 미국-이스라엘 동맹 간 갈등이 격화된 이후 최고치다. 사우디아라비아와 아랍에미리트(UAE)가 생산과 수출을 늘리며 증가세를 주도했다.
지정학적 위험도는 여전히 핵심 변수로 부각됐다. 미국과 이란 간 협상이 계속되는 가운데, 논의의 초점은 호르무즈 해협 통행 접근과 핵 합의 진전과 연계된 제재 완화 가능성에 맞춰졌다. 이란 당국자들은 11월 미국 중간선거 이전에 적대행위가 해소되거나 해당 수로가 재개방될 것으로 기대하지 않는다고 밝혔다. 테헤란은 자국의 최신 제안에 대한 미국의 답변을 기다리는 한편, 기존 제안을 수정한 안을 평가하기 위한 추가 협의도 예정돼 있다. 스코샤뱅크는 도널드 트럼프 대통령이 이란의 초기 제안을 거부한 이후 미국-이란 협상이 재차 악화되면서 최근 가격 강세가 나타났다고 진단했다.
지정학적 리스크 국면에서의 트레이딩 전략
당사는 가격이 91달러 선 부근에서 등락하는 가운데, 향후 수주 동안 WTI 변동성이 한층 확대될 가능성에 대비할 필요가 있다고 본다. 중동 수출이 하루 1,632만8,000배럴로 반등하며 공급 타이트 현상이 일시적으로 완화됐지만, 근본적인 지정학적 리스크는 여전히 매우 높다. 11월 미국 중간선거를 앞두고 급격한 가격 변동에 대비하기 위해 롱 스트래들(long straddle)이나 불 콜 스프레드(bull call spread) 등 옵션 전략 활용을 권고한다.
호르무즈 해협과 재고 지표 주시
역사적으로 전 세계 석유 물동량의 약 20%가 통과하는 호르무즈 해협에 대한 위협은 수일 만에 유가가 10% 이상 급등하는 촉매로 작용해 왔다. 최근 제안들이 거부되면서 미국과 이란 간 협상이 교착되는 양상인 만큼, 돌발적 긴장 고조가 발생할 경우 WTI가 100달러 수준으로 빠르게 되돌아갈 수 있다. 사우디 및 UAE의 증산에 따른 공급 확대 압력보다 정치적 요인에 따른 공급 차질 리스크가 훨씬 크다는 점에서, 과도한 숏(매도) 포지션은 피하는 것이 바람직하다고 본다.
또한 트레이더들은 주간 EIA(미 에너지정보청) 재고 보고서를 면밀히 주시할 필요가 있다. 최근 글로벌 원유 재고는 5년 계절 평균치를 하회하는 흐름을 보이고 있다. 향후 수요일 발표에서 예상을 웃도는 재고 감소(드로우)가 확인되고 외교적 마찰이 지속될 경우, WTI는 즉각적인 지지력을 확보하며 최근의 하락분을 되돌릴 수 있다. 전반적인 자본 노출을 제한하면서도 뉴스에 따른 단기 상방 탄력을 포착하기 위해 단기 만기 콜옵션에 집중하는 전략을 제시한다.
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