WTI는 월요일 3.20% 상승해 배럴당 약 78.80달러를 기록했다. 호르무즈 해협을 둘러싼 불확실성과 중동 전반의 긴장이 가격을 지지했다. 전 세계 에너지 공급의 약 20%가 이 수로를 통과하는 만큼, 시장은 공급 차질 위험에 민감한 상태다. 이란은 전면 개방 조건으로 △미 해군 봉쇄 종료 △이란 주변 미 해·공군 철수 △전쟁 피해 보상 △제재 해제 △동결된 이란 자산의 해제를 제시했다. 오만과의 안전 항로 협의가 진전되고 있다는 보도가 나오지만, 전면 재개방 합의는 아직 이뤄지지 않았다. 별도로 예멘 후티 반군은 사우디 아람코의 자잔(Jazan) 정유시설을 드론으로 공격했다고 밝혔다.
TD증권은 추세추종형 CTA들이 WTI·브렌트·난방유 전반에서 매수로 전환했다고 전했다. 또 호르무즈와 바브엘만데브를 통한 물동량은 “목이 조인(choked)” 상태로 묘사됐으며, 우크라이나의 공격으로 러시아의 수출과 정제 활동도 둔화된 것으로 평가됐다. ING는 자금운용사들이 NYMEX WTI 순매수 포지션을 7,257계약 줄여 101,050계약으로 낮췄고, ICE 브렌트 순매수도 20,361계약 축소해 164,722계약으로 줄였다고 밝혔다. 순매수 축소는 2주 연속이다. 베이커휴즈 집계에 따르면 미국 원유 시추기 수는 3기 증가한 454기로, 2025년 5월 이후 최고치를 기록했으며 원유 수출은 높은 수준을 유지했다. 1시간 거래 기준 WTI는 78.69달러로, 100시간 단순이동평균(SMA) 약 76.24달러를 상회했고 200시간 SMA 78.77달러 부근은 하회했으며, RSI는 약 64 수준이었다.
시장 변동성과 파생상품 매매 전략
호르무즈 해협 협상이 교착에 빠지면서 서부텍사스산원유(WTI)가 3% 넘게 급등해 78.80달러 부근에서 거래되고 있다. 이란이 전쟁 피해 보상과 미 해군 봉쇄 종료를 재개방 선결 조건으로 내걸면서, 전 세계 원유 공급의 약 20%가 여전히 리스크에 노출돼 있다. 고위험 외교 협상이 장기화될 가능성이 커, 향후 수주 동안 변동성 확대에 대비할 필요가 있다는 판단이다.
지정학 리스크가 급격히 커진 만큼 Cboe 원유 변동성지수(OVX)는 과거 위기 국면 평균인 40~50포인트 수준으로 재상승할 것으로 예상된다. 이런 환경에서는 상승 여력을 확보하되 프리미엄 비용을 제한하는 강세 콜스프레드 전략을 제시한다. 오만 중재 항로 협의가 예상 밖으로 진전돼 리스크 프리미엄이 급락할 경우에도 충격을 완화하는 데 도움이 된다.
수급 흐름, 미국 생산 및 기술적 매매 레벨
추세추종형 상품 트레이딩 어드바이저(CTA)들은 WTI와 브렌트에서 공격적으로 매수로 되돌아서며 롱 포지션을 늘리고 있다. 다만 최근 CFTC 자료를 보면 이번 급등 직전 자금운용사들이 NYMEX WTI 순매수 포지션을 101,050계약까지 줄였던 것으로 나타났다. 상반된 수급 신호를 면밀히 점검하고, CTA 모멘텀의 급격한 변화가 예기치 않은 급반전을 유발할 수 있는 만큼 과도한 레버리지는 피하는 것이 바람직하다는 조언이다.
미국 생산 증가도 변수다. 활성 시추기 수는 최근 454기로 늘어 2025년 중반 이후 최고 수준에 도달했다. 단기 공급이 타이트하더라도, 미국 생산 확대가 수출 수요를 충족하기 위해 재고가 계속 감소하는 국면에서 중장기적으로는 상승폭을 제한할 수 있다. 만기가 긴 옵션을 거래하는 경우, 올가을 후반 공급 증가에 따른 가격 조정 가능성에 대비해 풋옵션으로 헤지하는 전략을 권고한다.
시간봉 기준으로 WTI는 200시간 이동평균선 78.77달러 인근과 하락 추세선 79.03달러 부근의 강한 저항을 시험 중이다. 신규 롱 선물 진입은 79.10달러 위에서 시간봉 종가 기준의 안착이 확인돼 강세 돌파가 검증된 이후로 미루는 것이 바람직하다는 판단이다. 반대로 이 저항에서 밀릴 경우 100시간 이동평균 지지선인 76.24달러 부근으로 빠르게 되돌림이 나타날 수 있다.
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